VOD 보기
채권(2) - 채권 수익률에 영향을 미치는 요인
[토마토티브이 2013-01-18]
레알머니
진행: 한은정 앵커
출연: 최 태 원 소장(행복한부자투자 연구소)
============================================
▶주제: 채권(2) - 채권 수익률에 영향을 미치는 요인
============================================
▶레알포인트 3
1) 복리와 장기 투자의 중요성
2) 채권 수익률 변동의 내적 요인
3) 채권 수익률 변동의 외적 요인
============================================
1. 복리와 장기 투자의 중요성
============================================
============================================
2. 채권 수익률 변동의 내적 요인
============================================
■ 내적 변동 요인
· 채권의 종류 및 특성에 따른
수익률 차이 결정 요인
■ 금리 상승 요인
· 잔존 만기가 길어질 경우
· 표면 이자율이 상승할 경우
· 채무불이행 위험이 높을수록
· 유동성 감소할수록
■ 금리 하락 요인
· 잔존 만기가 짧아질 경우
· 표면 이자율이 하락할 경우
· 채무불이행 위험이 낮을수록
· 유동성이 증가할수록
============================================
3. 채권 수익률 변동의 외적 요인
============================================
■ 외적 변동 요인(환경)
· 채권의 종류에 관계없이
수익률 수준에 영향 미치는 요인
■ 외적 요인 → 물가 수준
· 물가수준: 채권 수익률은 물가수준에 따라 변동
서로 正의 관계
· 물가가 오르면 돈의 가치 하락, 실질 소득 감소
소비 줄며 저축 실제 가치도 하락해 채권자 손해
· 물가 상승으로 실질 이자율 하락은
채권 등 금융상품에 대한 투자보다
실물자산에 대한 투자 유발시키고
채권 수요 감소시켜 채권 수익률 상승
■ 피셔효과
· 명목이자율=실질이자율 + 예상 인플레이션율
· T시에 실질이자율이 5%
T+1기에 예상 인플레이션율 3.5%이면,
T+1기의 명목이자율 8.5%(=5%+3.5%)
■ 외적 요인 → 환율
· 환율 상승(원화평가절하, 950원/달러⇒1,000원/달러)
(수입)가격 상승 → 원재료 가격 상승 → 국내물가상승
→ 금리 상승 → (수출)가격경쟁력 상승 → 수출 증가
→ 국내경기 호전 → 금리 상승
· 환율하락(원화평가절상, 1,000원/달러⇒950원/달러)
(수입)가격 하락 → 원재료 가격 하락 → 국내물가 하락
→ 금리 하락 → (수출)가격 경쟁력 하락
→ 수출 감소 → 국내경기 쇠퇴 → 금리 하락
============================================
▶레알포인트 3가지
· 복리와 장기 투자의 중요성
· 채권 수익률 변동의 내적 요인
· 채권 수익률 변동의 외적 요인
진행: 한은정 앵커
출연: 최 태 원 소장(행복한부자투자 연구소)
============================================
▶주제: 채권(2) - 채권 수익률에 영향을 미치는 요인
============================================
▶레알포인트 3
1) 복리와 장기 투자의 중요성
2) 채권 수익률 변동의 내적 요인
3) 채권 수익률 변동의 외적 요인
============================================
1. 복리와 장기 투자의 중요성
============================================
============================================
2. 채권 수익률 변동의 내적 요인
============================================
■ 내적 변동 요인
· 채권의 종류 및 특성에 따른
수익률 차이 결정 요인
■ 금리 상승 요인
· 잔존 만기가 길어질 경우
· 표면 이자율이 상승할 경우
· 채무불이행 위험이 높을수록
· 유동성 감소할수록
■ 금리 하락 요인
· 잔존 만기가 짧아질 경우
· 표면 이자율이 하락할 경우
· 채무불이행 위험이 낮을수록
· 유동성이 증가할수록
============================================
3. 채권 수익률 변동의 외적 요인
============================================
■ 외적 변동 요인(환경)
· 채권의 종류에 관계없이
수익률 수준에 영향 미치는 요인
■ 외적 요인 → 물가 수준
· 물가수준: 채권 수익률은 물가수준에 따라 변동
서로 正의 관계
· 물가가 오르면 돈의 가치 하락, 실질 소득 감소
소비 줄며 저축 실제 가치도 하락해 채권자 손해
· 물가 상승으로 실질 이자율 하락은
채권 등 금융상품에 대한 투자보다
실물자산에 대한 투자 유발시키고
채권 수요 감소시켜 채권 수익률 상승
■ 피셔효과
· 명목이자율=실질이자율 + 예상 인플레이션율
· T시에 실질이자율이 5%
T+1기에 예상 인플레이션율 3.5%이면,
T+1기의 명목이자율 8.5%(=5%+3.5%)
■ 외적 요인 → 환율
· 환율 상승(원화평가절하, 950원/달러⇒1,000원/달러)
(수입)가격 상승 → 원재료 가격 상승 → 국내물가상승
→ 금리 상승 → (수출)가격경쟁력 상승 → 수출 증가
→ 국내경기 호전 → 금리 상승
· 환율하락(원화평가절상, 1,000원/달러⇒950원/달러)
(수입)가격 하락 → 원재료 가격 하락 → 국내물가 하락
→ 금리 하락 → (수출)가격 경쟁력 하락
→ 수출 감소 → 국내경기 쇠퇴 → 금리 하락
============================================
▶레알포인트 3가지
· 복리와 장기 투자의 중요성
· 채권 수익률 변동의 내적 요인
· 채권 수익률 변동의 외적 요인
