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(종목 60분) 기술력으로 불황을 이긴다 “SKC”
[토마토티브이 2015-02-17]
종목60분
진행: 장세미 앵커
출연: 김정수 전문가(토마토투자클럽)
출연: 최창준 전문가(토마토투자클럽)
출연: 김경언 운용역(토마토투자자문)
========================================
▶기술력으로 불황을 이긴다 “SKC”
SKC(011790)
▶종목 프로필 분석
1) 프로필에서 할말 있다!
<김정수>
· VHS비디오테이프 사용 폴리에스테르 필름 주력 생산 기업
· 매출구성: 화학 45%(자동차/조선/건설 등), 필름 40%
- 나머지 정보통신/기타 15%..반도체 소재산업 진출
· 상장 자회사 바이오랜드 23%, SKC솔믹스 41%, SKC코오롱PI)
<최창준> - 가족 사항
· 2008년 1월 솔믹스 인수
- 반도체/LCD 부품소재/태양광 잉곳/웨이퍼 사업
· SKC솔믹스 보유지분 41.4%
- 주당 취득가 6,380원 / 현재가 2,155원
→ 670억 원대 지분 평가손실
· 2014년 10월 바이오랜드 최대주주
- 지분 207만 주 19,000원에 인수..현재 지분 32.33%
· 지회사 SK텔레시스 실적 부진
· SKC솔믹스 연간 실적 추이
· 바이오랜드 연간 실적 추이
· SKC 타법인 출자 현황
<김경언> - 주요 상품
· 이익구조: 화학 / 필름 / 자회사 이익
· 매출 비중: 화학 38%, 필름 29%, 나머지 자회사
· PO(프로필렌옥사이드): PPG (폴리우레탄 원료)에 사용
2) 펀더멘털 or 기업개요 측면 할말 있다!
<김정수>
· 2014년 4분기 실적 매출 7062억 원, 영업이익 390억 원 호조
- 시장 기대치 충족
· 대부분 화학에서 수익 발생
- 300억 원(4분기 영업이익률 11.5% 급호전)
<최창준>
· 2014년 실적 기준 현재 PER 17배 수준
- 과거 실적 부진 상황 3년 평균 PER 17배
· SKC 연간 실적 추이
<김경언>
· 없음
▶근황 토크
★질문1. “SKC, 화학 부문 성장성은?”
<김정수>
· PO(프로필렌옥사이드)제품 생산 판매 독과점위치
- 경쟁사 네덜란드 업체 작년 여름 폭발사고, 재가동 불투명
- 글로벌 공급증가율 감소, 화학 부분 견조한 이익 전망 가능
· SK케미칼은 바이오제약, SKC는 고부가가치 화학소재 집중
· 원재료 가격 안정세(상품 시장 연동)
· 2014년 3분기 바이오랜드 인수
· 2015년 미쓰이케미칼과 합작회사 설립
- 폴리우레탄 사업 확대
<최창준>
· PO(Propylene Oxide) 스프레드 추이(원재료 가격 큰 폭 하락)
· 2015년 4월 SKC 분사 구조
· SKC-미쓰이케미칼 전략적 제휴에 따른 재무구조 개선
<김경언>
· PO(프로필렌)스프레드 확대가 이익 핵심 지표
· 매출액 13년 1조 131억 원 → 14년 1조 855억 원 정체
· 영업이익 13년 667억 원 원 → 14년 960억 원 +43%(전년비)
★질문2. “SKC, 필름 부문 성장성은?”
<김정수>
· 단가 인하 압력 받는 중
<최창준>
· 필름 산업의 특성
· SKC 주요 제품의 현황
· 매출별 2014년 4분기 실적 추이
· 사업별 가동률
<김경언>
· PET필름, 세계 연평균 약 5% 성장
· 설비기준 세계 4위
- 단, 매출 지속 정체 국면
· 공급 과잉, 가동률 60% 수준에 불과
★질문3. “SKC, 반도체를 비롯한 신사업 부문 성장성은?”
<김정수>
· 올해 400억 원 불과..연간 지속 성장 가능
· 반도체 소재사업(고기능 정밀화학제품)
- 진입 장벽 매우 높아 → SK하이닉스
<최창준>
· SKC 반도체 소재 사업 진출
<김경언>
· 반도체 공정 소모품 (슬러리, 페이스트) 점차 확대
· 2015 ~ 2017년 매출액 중기 약 1천억 원 규모 기여
· 당장 수익 보다 매출처 다변화 측면 긍정적
▶SKC, 향후 투자전략은?
<김정수>
· 조정 시 매수
<최창준>
· 매수가: 30,000 ~ 32,000원
· 목표가: 38,000원
· 손절가: 28,000원
<김경언>
· PO스프레드 확대가 동사 주가 핵심
· 2015년 PO스프레드 강세 예상
- 단, 중기 투자관점
· 중기 투자자 관점 40,000원 목표가 매매
◆투자전략(1~5점)
<김정수>
· 4(매수)
<최창준>
· 4(매수)
<김경언>
· 3(중립)
▶마무리
· 김정수: SKC는 '올해 굿' 이다
· 최창준: SKC는 '무지개' 다
· 김경언: SKC는 '경기연동주식' 이다
진행: 장세미 앵커
출연: 김정수 전문가(토마토투자클럽)
출연: 최창준 전문가(토마토투자클럽)
출연: 김경언 운용역(토마토투자자문)
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▶기술력으로 불황을 이긴다 “SKC”
SKC(011790)
▶종목 프로필 분석
1) 프로필에서 할말 있다!
<김정수>
· VHS비디오테이프 사용 폴리에스테르 필름 주력 생산 기업
· 매출구성: 화학 45%(자동차/조선/건설 등), 필름 40%
- 나머지 정보통신/기타 15%..반도체 소재산업 진출
· 상장 자회사 바이오랜드 23%, SKC솔믹스 41%, SKC코오롱PI)
<최창준> - 가족 사항
· 2008년 1월 솔믹스 인수
- 반도체/LCD 부품소재/태양광 잉곳/웨이퍼 사업
· SKC솔믹스 보유지분 41.4%
- 주당 취득가 6,380원 / 현재가 2,155원
→ 670억 원대 지분 평가손실
· 2014년 10월 바이오랜드 최대주주
- 지분 207만 주 19,000원에 인수..현재 지분 32.33%
· 지회사 SK텔레시스 실적 부진
· SKC솔믹스 연간 실적 추이
· 바이오랜드 연간 실적 추이
· SKC 타법인 출자 현황
<김경언> - 주요 상품
· 이익구조: 화학 / 필름 / 자회사 이익
· 매출 비중: 화학 38%, 필름 29%, 나머지 자회사
· PO(프로필렌옥사이드): PPG (폴리우레탄 원료)에 사용
2) 펀더멘털 or 기업개요 측면 할말 있다!
<김정수>
· 2014년 4분기 실적 매출 7062억 원, 영업이익 390억 원 호조
- 시장 기대치 충족
· 대부분 화학에서 수익 발생
- 300억 원(4분기 영업이익률 11.5% 급호전)
<최창준>
· 2014년 실적 기준 현재 PER 17배 수준
- 과거 실적 부진 상황 3년 평균 PER 17배
· SKC 연간 실적 추이
<김경언>
· 없음
▶근황 토크
★질문1. “SKC, 화학 부문 성장성은?”
<김정수>
· PO(프로필렌옥사이드)제품 생산 판매 독과점위치
- 경쟁사 네덜란드 업체 작년 여름 폭발사고, 재가동 불투명
- 글로벌 공급증가율 감소, 화학 부분 견조한 이익 전망 가능
· SK케미칼은 바이오제약, SKC는 고부가가치 화학소재 집중
· 원재료 가격 안정세(상품 시장 연동)
· 2014년 3분기 바이오랜드 인수
· 2015년 미쓰이케미칼과 합작회사 설립
- 폴리우레탄 사업 확대
<최창준>
· PO(Propylene Oxide) 스프레드 추이(원재료 가격 큰 폭 하락)
· 2015년 4월 SKC 분사 구조
· SKC-미쓰이케미칼 전략적 제휴에 따른 재무구조 개선
<김경언>
· PO(프로필렌)스프레드 확대가 이익 핵심 지표
· 매출액 13년 1조 131억 원 → 14년 1조 855억 원 정체
· 영업이익 13년 667억 원 원 → 14년 960억 원 +43%(전년비)
★질문2. “SKC, 필름 부문 성장성은?”
<김정수>
· 단가 인하 압력 받는 중
<최창준>
· 필름 산업의 특성
· SKC 주요 제품의 현황
· 매출별 2014년 4분기 실적 추이
· 사업별 가동률
<김경언>
· PET필름, 세계 연평균 약 5% 성장
· 설비기준 세계 4위
- 단, 매출 지속 정체 국면
· 공급 과잉, 가동률 60% 수준에 불과
★질문3. “SKC, 반도체를 비롯한 신사업 부문 성장성은?”
<김정수>
· 올해 400억 원 불과..연간 지속 성장 가능
· 반도체 소재사업(고기능 정밀화학제품)
- 진입 장벽 매우 높아 → SK하이닉스
<최창준>
· SKC 반도체 소재 사업 진출
<김경언>
· 반도체 공정 소모품 (슬러리, 페이스트) 점차 확대
· 2015 ~ 2017년 매출액 중기 약 1천억 원 규모 기여
· 당장 수익 보다 매출처 다변화 측면 긍정적
▶SKC, 향후 투자전략은?
<김정수>
· 조정 시 매수
<최창준>
· 매수가: 30,000 ~ 32,000원
· 목표가: 38,000원
· 손절가: 28,000원
<김경언>
· PO스프레드 확대가 동사 주가 핵심
· 2015년 PO스프레드 강세 예상
- 단, 중기 투자관점
· 중기 투자자 관점 40,000원 목표가 매매
◆투자전략(1~5점)
<김정수>
· 4(매수)
<최창준>
· 4(매수)
<김경언>
· 3(중립)
▶마무리
· 김정수: SKC는 '올해 굿' 이다
· 최창준: SKC는 '무지개' 다
· 김경언: SKC는 '경기연동주식' 이다
