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(종목 60분) 알루미늄폼 분야의 1인자“삼목에스폼”
[토마토티브이 2015-03-09]
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종목60분
진행: 장세미 앵커
출연: 지문상 대리(유안타증권)
출연: 송필호 부장(동부증권)
출연: 이재우 차장(메리츠종금증권)
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▶알루미늄폼 분야의 1인자“삼목에스폼”
▶종목 프로필 분석
1) 프로필에서 할말 있다!
<지문상> - 주요 상품
· 알루미늄폼 수요 증대
<송필호>
· 시가총액 4,100억 원 / PER 10배 / PBR 3.1배
· 해외시장 진출
- 모회사 에스폼알파가 해외법인 보유
<이재우>
· 삼목에스폼, 금강공업 보다 영업이익률 훨씬 높음
- 매출액은 금강공업이 소폭 더 높음
· 금강공업이 먼저 신고가, 삼목에스폼이 최근 신고가
2) 펀더멘털 or 기업개요 측면 할말 있다!
<지문상>
· 없음
<송필호>
· 국내시장 포화 상태(5천억 원)
· 배당성향 2.4%(현금 배당 9억 8천만 원)
<이재우>
· 없음
▶근황 토크
★질문1.“알루미늄폼 시장의 성장성은?”
<지문상>
· 건설사 주택 시공 시 거푸집 패러다임 변화
→ 기존 합판 거푸집 및 유로폼 대체
<송필호>
· 국내시장 포화 상태
· 해외시장 진출 성공 여부 중요
<이재우>
· 합판과 철재 거푸집에 대형빌딩 중심 알루미늄폼으로 교체
· 가격은 비싸지만 훨씬 가볍고, 취급 용이
- 친환경적, 정밀시공과 안전성 측면 장점
· 최근 동남아시아, 중동, 중앙아시아 시장
- 알루미늄폼 초입 단계..해외진출 긍정적
★질문2.“삼목에스폼, 임대 형태 사업 모델의 수익성은?”
<지문상>
· 주택 건설경기 호조세와 연관
· 수익성, 신규 건설 시 진행되는 부분
- 건설경기와 밀접하게 연관
<송필호>
· 건설사 임대(가격이 고가)
· 알루미늄폼 4년 상각(상각 후에 6년 정도 쓸수 있음)
· 금강공업과 과점 상태(MS 82% 차지)
<이재우>
· 알루미늄폼 임대 형태 사업모델
· 알루미늄폼 4년 감가상각
- 감가상각 이후 6년 더 가능
- 수명 다해도 높은 고물가격 숨은 가치 지님
★질문3.“삼목에스폼, 분양물량 회복 기대감 실적으로 연결 될까?”
<지문상>
· 분양 회복과 밀접한 관계가 유지
· 기존 알루미늄폼 매출 증대와 지속적인 수주잔고 확인
· 경쟁사 금강공업과 지속적인 MS 유지
<송필호>
· 분양물량과 밀접한 관계(아파트, 주상복합건설 주로 사용)
· 정부의 건설경기 부양
· 실수요자 증가
<이재우>
· 분양물량 회복, 지속적인 실적 개선 기대감
· 건설경기 부진에도 알루미늄폼 사용 업체들 증가..성장세 지속
· 해외 진출로 인한 성장성 추가 기대
▶삼목에스폼, 향후 투자전략은?
<지문상>
· 분양물량 증대, 당분간 상승 폭 유지 전망
- 펀더멘탈 보다 투자심리에 더 민감 할 것
· 신규 매수 보다 조정 시 매수 관점
· 외국인 매수세 유입 긍정적
<송필호>
· 단기 급등(이격 조정)
· 내재가치 반영
· 성장성 한계
<이재우>
· 여전히 견고한 업황
· 호실적 지속, 주가 상승 지속 기대
· 다만, 단기 급등으로 조정 시 매수
◆투자전략(1~5점)
<지문상>
· 4(매수)
<송필호>
· 2(매도)
<이재우>
· 4(매수)
▶마무리
· 지문상: 삼목에스폼은 '봄바람' 이다
· 송필호: 삼목에스폼은 '영원한 승자'가 아니다
· 이재우: 삼목에스폼은 '부자는 망해도 3년은 간다' 이다
종목60분
진행: 장세미 앵커
출연: 지문상 대리(유안타증권)
출연: 송필호 부장(동부증권)
출연: 이재우 차장(메리츠종금증권)
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▶알루미늄폼 분야의 1인자“삼목에스폼”
▶종목 프로필 분석
1) 프로필에서 할말 있다!
<지문상> - 주요 상품
· 알루미늄폼 수요 증대
<송필호>
· 시가총액 4,100억 원 / PER 10배 / PBR 3.1배
· 해외시장 진출
- 모회사 에스폼알파가 해외법인 보유
<이재우>
· 삼목에스폼, 금강공업 보다 영업이익률 훨씬 높음
- 매출액은 금강공업이 소폭 더 높음
· 금강공업이 먼저 신고가, 삼목에스폼이 최근 신고가
2) 펀더멘털 or 기업개요 측면 할말 있다!
<지문상>
· 없음
<송필호>
· 국내시장 포화 상태(5천억 원)
· 배당성향 2.4%(현금 배당 9억 8천만 원)
<이재우>
· 없음
▶근황 토크
★질문1.“알루미늄폼 시장의 성장성은?”
<지문상>
· 건설사 주택 시공 시 거푸집 패러다임 변화
→ 기존 합판 거푸집 및 유로폼 대체
<송필호>
· 국내시장 포화 상태
· 해외시장 진출 성공 여부 중요
<이재우>
· 합판과 철재 거푸집에 대형빌딩 중심 알루미늄폼으로 교체
· 가격은 비싸지만 훨씬 가볍고, 취급 용이
- 친환경적, 정밀시공과 안전성 측면 장점
· 최근 동남아시아, 중동, 중앙아시아 시장
- 알루미늄폼 초입 단계..해외진출 긍정적
★질문2.“삼목에스폼, 임대 형태 사업 모델의 수익성은?”
<지문상>
· 주택 건설경기 호조세와 연관
· 수익성, 신규 건설 시 진행되는 부분
- 건설경기와 밀접하게 연관
<송필호>
· 건설사 임대(가격이 고가)
· 알루미늄폼 4년 상각(상각 후에 6년 정도 쓸수 있음)
· 금강공업과 과점 상태(MS 82% 차지)
<이재우>
· 알루미늄폼 임대 형태 사업모델
· 알루미늄폼 4년 감가상각
- 감가상각 이후 6년 더 가능
- 수명 다해도 높은 고물가격 숨은 가치 지님
★질문3.“삼목에스폼, 분양물량 회복 기대감 실적으로 연결 될까?”
<지문상>
· 분양 회복과 밀접한 관계가 유지
· 기존 알루미늄폼 매출 증대와 지속적인 수주잔고 확인
· 경쟁사 금강공업과 지속적인 MS 유지
<송필호>
· 분양물량과 밀접한 관계(아파트, 주상복합건설 주로 사용)
· 정부의 건설경기 부양
· 실수요자 증가
<이재우>
· 분양물량 회복, 지속적인 실적 개선 기대감
· 건설경기 부진에도 알루미늄폼 사용 업체들 증가..성장세 지속
· 해외 진출로 인한 성장성 추가 기대
▶삼목에스폼, 향후 투자전략은?
<지문상>
· 분양물량 증대, 당분간 상승 폭 유지 전망
- 펀더멘탈 보다 투자심리에 더 민감 할 것
· 신규 매수 보다 조정 시 매수 관점
· 외국인 매수세 유입 긍정적
<송필호>
· 단기 급등(이격 조정)
· 내재가치 반영
· 성장성 한계
<이재우>
· 여전히 견고한 업황
· 호실적 지속, 주가 상승 지속 기대
· 다만, 단기 급등으로 조정 시 매수
◆투자전략(1~5점)
<지문상>
· 4(매수)
<송필호>
· 2(매도)
<이재우>
· 4(매수)
▶마무리
· 지문상: 삼목에스폼은 '봄바람' 이다
· 송필호: 삼목에스폼은 '영원한 승자'가 아니다
· 이재우: 삼목에스폼은 '부자는 망해도 3년은 간다' 이다
