종목60분
진행: 권미란 앵커
출연: 김정수 전문가(토마토투자클럽)
출연: 최수창 전문가(토마토투자클럽)
출연: 이종일 차장(한국투자증권 합정역지점)

▶스마트폰의 진화를 선도하는 기업 “블루콤”

▶종목 프로필 분석
1) 프로필에서 할말 있다!

<김정수>
· 없음

<최수창>
그림 - 제이버드
그림 - 소니
그림 - 플랜트로닉스
그림 - 아이컴포유
그림 - LG전자
그림 - 매출유형

<이종일>
· 휴대폰 부품업체에서 액세사리 업체로의 변신

2) 펀더멘털 or 기업개요 측면 할말 있다!

<김정수>
· 재무구조 매우 우수, 지난해 배당금 400원 / 주 배당 안전마진 확보
· 시총 3,235억 원 / 유동자산 1,038억 원 / 유동부채 325억 원
· 영업이익률 17% / 유보율 1,340% / 부채비율 17%

<최수창>
그림 - 블루투스 헤드셋 타입별 시장규모
그림 - 가격대별 스테레오 블루투스
그림 - 스테레오타입

<이종일>
· 없음

▶근황 토크

★질문1. “블루콤, 블루투스 헤드셋 &#39인기&#39…2분기 실적 기대해볼까?”
<김정수>
· 2015년 최대 매출 기대
· 매출 2,500억 원 / 영업이익 430~440억 원 / 당기순이익 400~420억 원
· 블루투스 헤드셋 1,930억 원 매출 예상(전체 매출의 88%), LG전자에 ODM방식
· 2015년 모델 출시 예정, 올해 고성장 실적 기대치 상향

<최수창>
그림 - 추천상품1
그림 - 추천상품2
그림 - LG전자 짝퉁..

<이종일>
· 1분기 블루투스 헤드셋 전년비 76.9% 성장
· 2분기 신제품 출시 본격 반영 및 중화권 스마트폰 업체향 매출 증가
· 보급형에서 고가제품군인 스테레오 헤드셋 물량 증가로 제품 믹스 개선
그림 - 주요제품 매출
그림 - 헤드셋

★질문2. “블루콤, 진동모터 / 스피커 사업 부문 부진…향후 전망은?”
<김정수>
· 스피커 올해 320억 원 수준 - 베트남에서 TV 스피커 생산
· 보급형 TV로써 베트남 세제 혜택(법인세 절감 효과)

<최수창>
그림 - 리니어모터 그림
그림 - 마이크로..
그림 - 지역별 매출액
그림 - 제품별 생산능력 등

<이종일>
· 헤드셋 대비 성과 미진했으나 중화권 향 매출 증가로 부진 만회 예상
· 베트남 신공장 완공에 따른 TV용 스피커 본격 매출
· 다수 부품사 수익성 악화 사업 축소 중단 예상, 원가 경쟁력 보유 반사이익
그림 - 중화권 거래선 확보
그림 - 진동모터 스피커

★질문3. “블루콤, 글로벌 시장 내 입지 및 차별화 전략은?”
<김정수>
· LG전자, 판매대수 확대가 가장 중요
· 안정적 성장, 중화권 보급형 TV용 스피커 모듈 생산 확대

<최수창>
그림 - Plantronics
그림 - PLT 손익 계산서
그림 - 실적
그림 - 블루콤 매출액 영업이익
블루콤 제품별 분기 매출액

<이종일>
· 스테레오 타입 블루투스 헤드셋 출하량 글로벌 1위
· 북미 중심에서 서유럽 / 중국시장 본격 공략 필요
· 단일 아이템 집중과 단일 거래선 의존도 심화 벗어나야
그림 - 주요매출처

◆투자전략(1~5점)
<김정수>
· 4점(매수)

<최수창>
· 4점(매수)

<이종일>
· 4점(매수)

▶블루콤, 향후 투자전략은?
<김정수>
· 없음

<최수창>
· 블루투스 헤드셋 수요 성장 및 인기상품 성과
· ODM방식에 의한 높은 영업이익률
· 배당 수익률 기대감
· 편중된 사업 상품에 의한 사업리스크 발생 우려 상존

<이종일>
· 블루투스 헤드셋 고속 성장 지속
· 진동모터 등 부품의 턴어라운드 기대
· 베트남 공장 완공으로 원가 구조개선 및 세제 혜택
· 웨어러블 디바이스 등 다양한 분야 적용 확대 가능성
그림 - 2015년 매출
그림 - 웨어러블

▶마무리
· 김정수: 블루콤은 &#39우상향&#39 이다
· 최수창: 블루콤은 &#39now! 인기상품&#39 이다
· 이종일: 블루콤은 &#39군계일학&#39 이다