박준현의 이슈&전략
출연: 박봉서 앵커
출연: 박준현 운용역(토마토투자자문)

1. 반도체주 강세 지속
- KODEX 반도체 6월 이후 4.2% 상승
- 6월 이후 삼성전자 +9.4%, 하이닉스 +4.4%, 솔브레인 +20.8%
- 필라델피아 반도체지수 강세 흐름
<그림 : 반도체 관련주 주요 종목 주가 상승률(6/1~6/15)>

2. 최근 반도체 산업 동향
- PC수요 부진...D램 가격 약세 지속
- DDR4 Server DRAM 고정가 제품별 8~9% 하락
- D램 업체 투자 자제, D램 가격 하향 안정화 전망
- NAND 수급 균형...하락세 멈춰
<그림 : D램 가격 약세 지속, NAND 가격 안정>

3. 3D NAND에서 찾는 기회
- 최근 주가 상승 3D NAND반도체 성장성 부각
- 3D NAND시장 현재 300억 달러, 수년 내 600억 달러 성장
- 삼성전자 주도 3D NAND 투자 본격화
- 하이닉스, 도시바 등 후발 업체 본격 시장 참여
<그림 : 3D NAND 투자 본격화>

4. 반도체 관련주 투자전략
- 셋트 업체 보다 장비주 투자 유리
- 중국 반도체시장 진출...장비 공급 가능한 기업
- 3D NAND 투자 본격화 따른 수혜주
- 밸류에이션 고려한 선별적 대응
<그림 : 3D NAND 투자 본격화 수혜주>
<그림 : 반도체 장비 주요 종목 밸류에이션>

5. 주요종목 체크 및 관심종목
삼성전자(005930)
- 사업 부문별 실적 안정화
- 3D NAND 시장 석권 전망
- 2분기 영업이익 7.7조 원까지 상향 조정
- 밸류에이션 역사적 고점 수준...상승 제한

SK하이닉스(000660)
- D램 가격 약세 진행...실적 반전 기대 어려워
- 2분기 영업이익 예상치 소폭 하회 전망
- 3D NAND 시장 양산 경쟁력 확보 시급
- 수급 개선 감안, 제한적으로 단기 상승 유효

동부하이텍(000990)
- 파운드리반도체 산업 안정적 성장
- 1분기 영업이익 407억(YoY +121%)
- 그룹 리스크 해소, 재무구조 빠르게 개선
- 기관·외국인 동시 매수 지속

SK머티리얼즈(036490)
- 3D NAND 투자 사이클에서 NF3 수급 타이트
- 국내외 디스플레이 투자 확대...수요 증가
- SKC에어가스 인수, CAPA 증설 효과
- 향후 3년 평균 EPS 성장율 68.7%

케이씨텍(029460)
- 반도체, 디스플레이 장비 및 소재 부문 안정적 성장
- 미세 공정 전환 및 3D NAND 투자 확대 수혜
- 국내외 매출처 다변화
- 2016년 PER 9배 수준 저평가