길목 N JOY
출연: 박봉서 앵커
출연: 명준우 운용역(토마토투자자문)

주제 : 공매도·공시제

<그림 : 공매도·공시제 주요 내용>

▶ 공매도·공시제
- 3월 6일 국회본회의 통과
- 5월 중순 입법 예고기간 종료
- 7월 이후 시행 예정
- 공매도 주체 인적사항 공시 적용

▶ 공매도·공시제 효과
- 공매도 주체 위축
- 시세의 방향성, 변동성 정상화
- 투자자 시장 참여 동기 유발

▶ 국내 기관, 외국계 자금 공매도 특징
- 국내 기관 : 얕은 변동성 추구, 후행적 추종형 공매도 플레이
- 외국계 자금 : 중장기 버블권 집중 공매도, 긴 호흡 차익 회수

▶ 공매도 공시 시세 영향력
- 공매도 주체 공개...주가 폭락 막지 않아
- 주가 폭락 방어 보다 주가 상승 억제 요인 제거

▶ 공매도·공시제 당사자 부담
- 공정한 공시 과정, 공매도 주체 불리한 게임
- 운용사, 공매도 주체별 종목의 평균 매도 단가, 수량, 운용 스타일 등 노출
- 역이용하는 주체 늘어나

- 편법 공매도, 얕은 시세 추구한 공매도 주체 수익 내기 불가능
- 비정상적인 유형 공매도 플레이, 해당 운용사 투자자 항의, 영업 장애 유발
- 관련 상장기업 IR, IB 제휴 거부 유발
- 시세 변동성과 추세 답보...일반 투자자 이탈 해소

▶ 공매도 공시 해외 사례
- 공매도 규제법안 발효 후
- 영국 : 대차잔고 전년비 -6%
- 독일 : 대차잔고 전년비 -19%
- 이탈리아 : 대차잔고 전년비 -50% 이하