박준현의 이슈 & 전략
출연: 박봉서 앵커
출연: 박준현 운용역(토마토투자자문)

박준현의 이슈 & 전략 주제: 화장품, 바이오·제약 등 고성장주 약세

1. 화장품, 제약 주가 동향
- LG생활건강 -8.2%, 한미약품 -5.6%, 동아에스티 -6.5%
- 제약업종 지수 브렉시트 이후 -6.7%
- 코스맥스 -10.5%, LG생활건강 -8.0%
<그림: 화장품, 제약업종 등락률>

2. 화장품, 제약 주가 약세 요인
- 가치주로 유동성 쏠림
- 글로벌 성장세 약세, 밸류에이션 부담
- 사드배치, 중국 무역 보복 우려
- 실적 발표 앞둔 불확실성
<그림: 화장품, 제약 기관 중심 매도>
<그림: 나스닥 생명공학지수 약세>
<그림: 제약주 2016E 밸류에이션>
<그림: 화장품주 2016E 밸류에이션>
<그림: 글로벌 Peer그룹 밸류에이션 비교>

3. 화장품, 제약 2분기 실적 전망
- 제약: 상위 10개업체 예상치 하회 전망
- 영업이익 1,158억 원 전망(전년비 감소)
- 유한양행, 동아에스티 부진
- LG생명과학, 보령제약 호전

- 화장품: 2분기 매출 21% 고성장 전망
- 영업이익 5,760억 원 전망(전년비 +34.6%)
- 실적 성장 지속, 깜짝 실적 없어
<그림: 화장품, 제약 실적 발표 기업>

4. 성장주 투자 포인트
- 성장주 함정 유의
- PBR 4배 이상 투자 신중
- ROE 15% 이상 유지
<그림: 고성장주 함정 유의>

5. 화장품, 제약 전망 및 투자전략
- 제약업종 성장 없는 주가 상승 부담
- 신약개발 파이프라인 보유 종목 선별 투자
- 화장품 고성장 유지, 중장기 성장 지속
- 성장성 선반영, 고점 돌파 상당 시간 필요

- 면세점 매출 비중 높은 회사 중장기 접근 
- 반등시 비중 축소, 가치주 교체
- 반도체, 디스플레이로 성장주 세대 교체

6. 관심종목
동부하이텍(000990)
- 그룹 구조조정 마무리
- 파운드리 산업 안정적 성장
- IoT, UHD, OLED 급성장...파운드리 시장 호조

- 작년 연말 캐파 증설...2, 3분기 실적 증가 지속 예상
- 재무구조 개선
- 글로벌 파운드리 반도체 평균 대비 저평가
<그림: 동부하이텍(000990) 영업실적>

동아엘텍(088130)
- 국내외 다변화된 매출처 확보...실적 급증 전망
- 자회사 선익시스템 증착 장비 수주 본격화
- 생산능력 2배 확대, 2분기부터 가동 시작
- LG디스플레이 OLED 투자 확대 수혜
<그림: 동아엘텍(088130) 영업실적>