박준현의 이슈 & 전략
출연: 박봉서 앵커
출연: 박준현 운용역(토마토투자자문)

박준현의 이슈 & 전략 주제: 원/달러 환율 1,100원 붕괴

1. 원/달러 환율 1,100원 이탈
- 원/달러 환율 1,095.3원 마감(전날비 -10.8원)
- 1년 2개월 만에 1,100원 붕괴
- 연초 이후 -6.6%, 브렉시트 이후 -3.3%
- 남아공, 브라질, 일본통화 이어 큰 하락률
<그림: 연초 이후 원/달러 환율>

2. 원/달러 환율 하락 원인
- 브렉시트 이후 위험자산 선호 현상
- 미국 금리인상 기대 약화, 신흥국 금융시장 안정
- 국가신용 등급 상향, IMF 원화 저평가 보고서
- 강력한 외국인 순매수

3. 원/달러 환율 전망
- 미국 성장 기대, 유럽 은행 부실 달러 강세 요인
- 외국인 바이코리아 지속
- 1,050~1,070원 지지선
- 정부 방어 의지 작동 전망
- 한국 경기 둔화 압력, 금리인하 기대 지속
- 연말 미국 금리인상 기대감에 반등 전망
<그림: 원/달러 환율>

4. 원/달러 환율 주식시장 영향
- 환율 하락 국면, 주식시장 강세
- 외국인 매수 확대 따른 유동성 강화
- 상승 추세 유지 전망
<그림: 환율과 코스피지수 상관관계>

5. 국내 수출기업 영향
- 기업이익 제한적, 부담 감소 전망
- 상반기 수출기업 상당부문 환율 효과 반영
- 수출주 주가 방향성 원/달러 환율과 반대
- 외국인 수급, 수출주 투자 긍정적
- 과거 수출주 자동차 외 벤치마크 대비 초과 수익률
<그림: 환율 추이 따른 기업이익 변화>
<그림: 업종별 상대수익률 환율 민감도>

6. 투자전략
- 환율 하락 수혜...항공, 여행 단기 대응
- 자동차 외 수출주 비중 유지 필요
- 실적, 밸류에이션 감안 대응

7. 관심업종 및 종목
- 음식료 업종
- 국제 곡물가 급락, 환율 하락 대표적 수혜
- 실적 양호, 낙폭과대
- 관심종목: CJ제일제당, 창해에탄올, 크라운제과

크라운제과(005740)
- 스넥부문 제품혁신 통한 안정적 성장
- 5월 설비 가동, 성장 지속
- 자회사 해태제과 앞세운 매출 성장 지속
- 낙폭과대, 업종 내 저평가
<그림: 크라운제과(005740) 영업실적>

창해에탄올(004650)
- 주정산업 안정적 성장
- 하이트에탄올 인수 추진으로 업계 1위
- 자회사 보해양조 턴어라운드 본격화
- 신사업 성과 본격화
<그림: 창해에탄올(004650) 영업실적>