허위원의 리포트 하이라이트
진행: 김수경 앵커
출연: 김준성 연구원(메리츠종금증권)

▶오늘의 리포트
· 자동차 산업 전망 <메리츠종금증권>

▶연초 이후 자동차주 주가 추이는?
· 현대차 / 기아차, 연초 이후 우하향세 지속
· 신흥국 경기 개선 기대감으로 단기 반등 실현
   → 해당 국가 소비심리 개선 동반 못해 조정 국면

· 현대모비스, 안정적 실적 기록
· A/S 사업의 높은 수익성 지속 및 UIO 볼륨 증가
· 중국 모듈 사업 전년 동기 대비 기저효과
· 완성차 대비 상대주가 초과수익 실현

▶상반기 실적은?
· 현대차, 부진한 분기 실적
· 신흥국 생산공장 가동률 하락
· 선진국 높은 인센티브 지급 유지
· 금융 사업부 OFF-LEASE 손실 확대

· 기아차, 기대치 부합하는 분기 실적
· 우호적 환율 수혜 및 RV 중심 재고 소진 요인

▶최근 주가 부진 이유는?
· 전 저점까지 내려온 주가로 시장 우려 여전
· 어려운 해외 판매 현황
   → 연결 영업이익 대부분 국내 공장에서 창출
· 현재 국내 공장 손익 어려운 방향성
· 추가적 이익 방향성 훼손 우려 존재
· 주가 회복 어려운 상황

▶환율에 따른 상관관계 / 원화 강세 피해는?
· 매출 및 판매 비중 높은 지역의 환율 방향성 비우호적
· 원화 강세 흐름 지속, 주가 부담요인 전망

▶하반기 주가 반등 기대 요인은?
· 내수 및 수출 판매 반등 기대
· 신흥국 소비심리 개선
   → 현지 공장 가동률 개선, 수출 물량 출하 증가 가능

▶저가 매수 가능할까...탑픽은?
· 하향 가능성 높은 현재 국면, 저가 매수 기회 어려워
· 탑픽종목 : 현대모비스(012330)