박준현의 이슈 & 전략
출연: 박봉서 앵커
출연: 박준현 운용역(토마토투자자문)

박준현의 이슈 & 전략 주제: 중국발 훈풍, 철강주 기지개

1. 철강주 줄줄이 강세
- 철강 업종지수 +1.8%
- 한국철강 +8.4%, 대한제강 +7.7%
- 현대제철 +3.9%, POSCO +3.2%

- 외국인 237억, 기관 146억 쌍끌이 매수
- 철근업체, 2Q 실적 호전종목 강세 뚜렷
<그림: 전일 철강주 상승률 상위>

2. 철강주 강세 배경
- 중국, 철강업 구조조정 결과 가시화
- 바오산, 2016년 설비 폐쇄 목표 조기 달성
- 중국, 철강설비 축소 대대적 감찰

- 철강석 현·선물 가격 상승세
- 중국, EU·일본산 강관 반덤핑과세 철회
- 국내 철강업체 저평가
<그림: 중국 철강업 구조조정>

3.  철강 산업 전망
- 공급 개선, 철강재 가격 안정 기대
- 철광석 가격 급등...가격 상승 기대감
- 중국 철강 내수가격, 6월부터 상승세 지속 중
- 철강 PMI 지표 기준선 50p 회복
<그림: 중국 철강 유통가격 추이>
<그림: 중국 철강 PMI 추이>

4. 국내 철강 업종 전망
- 중국 구조조정 의지...단기 긍정적 모멘텀
- 중국 철강가격 상승, 주가 강력 상승 요인

- 국내 기업 구조조정 성과 본격화
- 글로벌 기업 대비 저평가
- 낮은 PBR, 배당 수익률 감안 안정적 투자 대안
<그림: 철강 금속업종 2Q 실적>
<그림: 철강 금속 2016E 밸류에이션>
<그림: 철강 금속 글로벌 Peer그룹 밸류에이션 비교>
<그림: 미국 US스틸 주가 추이>

5. 관심 종목
POSCO(005490)
- 중국 철강업체 구조조정 최대 수혜
- 7월 냉연 판매량 최대 기록
- 하반기 출하량 증가, 상반기 가격 인상 효과...실적 개선
- 낮은 PBR, 높은 배당수익률 감안 하방 지지력
<그림: POSCO(005490) 영업실적>

동국제강(001230)
- 2Q 영업이익 1,225억, 큰 폭 실적 개선
- 영업이익·순이익 연속 흑자
- 구조조정 효과, 국내 건설 경기 호조...철근 판매 증가
- 실적 턴어라운드 본격화 전망
<그림: 동국제강(001230) 영업실적>

대한제강(084010)
- 2Q 분기 어닝서프라이즈
- 철근 가격 상승...실적 증가 지속
- 건축 허가 면적 상승, 전방 산업 수요 증가
- 2017년까지 완만한 실적 증가 지속
<그림: 대한제강(084010) 영업실적>

풍산(103140)
- 2Q 기대치 크게 상회한 실적
- 신동 판매 증가, 구리가격 상승, 방산부문 실적 호조
- 미국 자회사 PMX 양호한 실적
- 하반기 방산 중심 실적 개선세 지속 전망
<그림: 풍산(103140) 영업실적>