박준현의 이슈 & 전략
출연: 박봉서 앵커
출연: 박준현 운용역(토마토투자자문)

박준현의 이슈 & 전략 주제: 글로벌·국내 증시 리뷰&전략

1. 한 주간 글로벌 리뷰
1) 글로벌 증시, 방향성 없는 등락
- 잭슨홀 미팅 앞두고 경계감
- 유가 등 원자재 가격 약세
- 신흥국 상대적 약세
- 위험자산 선호 지속
<그림: 글로벌 주요국 주간 증시 등락률>
<그림: EMBI 스프레드&Citi Macro Risk Index>

2) 연준 금리인상, 시장 영향
- 9월, 12월 금리인상 가능성 증가
- 연방기금 금리선물 9월 24%, 12월 54%
- 연초 같은 급격한 자본유출 제한
- 금리인상 시 일시적 조정, 조정 폭·기간 제한적
<그림: 2016년 FOMC 금리인상 가능성>
<그림: 미국 금리인상 및 S&P지수 추이>

3) 미국 증시 조정 가능성
- 7월 중순 이후 1%미만 제한적 변동성
- 다우 7개월째 상승 흐름
- 2000년 이후 다우 8개월 연속 상승 없어

- PER 18.6배, 밸류에이션 부담
- 기술적 반락 가능성
- 과거 조정 폭 1.5~6.5% 수준
- 젝슨홀 미팅 단기 변곡점
<그림: 다우지수 일간차트>
<그림: 다우지수 6~7개월 연속 상승 후 익월 등락률>

2. 다음주 글로벌 체크 포인트
<그림: 다음주 글로벌 주요 일정>

3. 주간 국내시장 리뷰
1) 주간 국내시장 리뷰
- 변동성 축소, 제한적 등락
- 삼성전자 조정 VS. 낙폭과대주 반등 시도
- 외국인 매도 전환
- 코스피 주간 -0.6%, 코스닥  -1.7%

- 외국인 -3,363억, 기관 -1,861억, 개인 +1,799억
- 전기가스 +1.6%, 운수장비 +0.9%, 철강 +0.4%
- 음식료 -2.6%, 전기전자 -1.7%, 건설 -1.7%

2) 삼성전자 외국인 매도 지속
- 삼성전자 외국인 5일 연속 33.1만 주 매도
- 전일 10.9만 주 매도(5월 이후 최대)
- 8월 이후 외국인 보유 주식 수 감소 뚜렷
- 외국인 비중 50.8%

- Active 자금 중심 차익 실현 욕구 강화
- 비중 증가 위해 새로운 상승동력 필요
- 단기 고점 형성 가능성
<그림: 삼성전자 외국인 매도 및 지분율 추이>

4. 다음주 전망·전략
- 잭슨홀 미팅 주요 변곡점
- 국내기업 올해 순이익 100조 상회
- 주간 코스피 2,020~2,080선 전망
- 양극화 따른 종목별 기술적 대응 필요

- 실적·모멘텀 보유 종목 위주 압축
- 대형주 짧은 순환매 대응
- 중소형 실적 성장주 관심