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이슈 & 리포트
진행: 박봉서 앵커
전화: 이경민 연구원(대신증권)
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Q. 미국 금리인상 시기?
- 9월 FOMC, 기준 금리인상 결정 가능
- 지금까지 고용·경기개선...금리인상 이유 충분
<그림: 8월 신규 고용 수준>
<그림: 고용 질적 지표 개선>

Q. 9월 금리인상 가능성 높은 원인?
- 미국 완전고용 수준
- 8월 신규 취업자 수 15만 명
- 연준 위원들 매파적 발언
- 16일 CPI 레벨업 가능성
<그림: 9월 연준 위원들 연설 스케쥴>

Q. 미국 금리인상 이슈, 환율시장 변동성?
- 원/달러 환율 1,100원 선 지지력 테스트 중
- 미국 금리인상 우려감 가중
- 1,120원 선 돌파 시도 예상

Q. 일본 통화정책 시나리오
- 일본 은행 추가완화 가능
- 당좌예금 마이너스 금리 폭 확대
- 국채 등 자산 매입 확대
- 헬리콥터 머니 유사한 통화·재정 결합

Q. 국내 내부요건 분석
- ADR 지표 부진, 코스피 상승 추세 부족
- 환율, 비용감소 효과 둔화 상황
- 갤럭시 노트7 리콜, 한진해운 물류 파동
- 수출주 실적 불확실성 확대
<그림: 3분기 코스피·삼성전자 영업익 전망치>
<그림: 미주노선 중심 해운 운임 폭등>

Q. 9월 전망 및 투자포인트?
- 미국 금리인상 불안감 시장 지배 예상
- 9월 코스피 1,940~2,050선 전망
- 이번주 반등 시도 오버슈팅 판단
- 배당주 중심 포트폴리오 안정화 필요