이슈通
진행: 김수경 앵커
전화: 변준호 연구원(HMC투자증권)

▶대형주에서 중소형주로 갈아탈까?

Q. 대형주 쏠림 현상 완화 여부는?
· 대형주 쏠림 완화 어려울 전망
· 중소형주/코스닥 1년 주가 스프레드 극대화 상황 지속
· 작년 여름 이후 중소형주 및 코스닥 시장 약세
 → 수급 측면 기관 주도하고 있는 것으로 판단
· 외국인, 대형주 매수/기관, 중소형주 매도
· 기관, 펀드 자금 유출로 자금 내 대형주 매수
 → 중소형주 차익 실현 전망
· 기관의 중소형주 순매수 바닥에서 반등 조짐

Q. 코스닥, 추세 반등 가능성은?
· 코스닥의 추세적 반등 이른 상황
· 중소형주에 대한 밸류에이션 크게 하락
· 코스닥 여전히 밸류에이션 낮지 않은 상황
· 장기적으로 코스피 중소형주가 더 유리할 전망

Q. 포트폴리오 전략 변화 필요한가?
· 대형주/중소형주 주가 갭 크게 확대
 → 중소형주 볼 타이밍이 왔다는 점
· 매크로/환율 상황, 수급상황, 실적전망 대부분 지표 중소형주 지지
· 국민연금, 중소형주 관련 내부 투자 지침 전면 폐지

Q. 기대 수익률 높은 섹터 및 종목군은?
· 낙폭과대주+기관 순매수 종목+아이디어 접근 업종