토마토 인터뷰
진행: 김수경 앵커
출연: 서향미 연구원(하이투자증권)

▶ 트럼프 당선, 채권 시장 영향

▶Q. 미국 대선 이후 국채 금리 움직임은?
· 당초 트럼프 당선, 채권 강세 요인 예상
 → 실제 당선 후 글로벌 금리 단기 급등
· 최근 다소 안정, 추가 상승 제한
· 여전히 금리 상단 가늠 어려울 전망

▶Q. 금리 상승 배경은?
· 트럼피 제시 공약, 경기 개선 및 인플레 유발
· 감세 정책 및 재정 확대 정책 진행
 → 관세 부과, 적자 국채 발행 등
· 글로벌 채권 금리 동조화 및 이머징 통화 약세

▶Q. 내년 미국 금리 방향 전망은?
· 트럼프 공약 현실화 여부 관건
 → 17년 1분기까지 금리 추가 상승 압력 예상
· 트럼프 역시 미국채 빠른 상승 부담 존재
 → 적정 금리 레벨로 점진적 정책 추진 예상

▶Q. 이머징 통화 약세 불가피하나?
· 트럼프 정책, 중장기 달러 약세 요인
· 최근 금리 스프레드, 통화정책 방향 감안
 → 17년 초까지 달러화 강세 압력 유지 전망
· 펀더멘탈 여건 감안 이머징 통화 약세 예상

▶Q. 국내 통화 정책 전망과 변수는?
· 17년 금리 동결 전망
· 통화정책 통한 경기 부양 대응 부담
 → 환율 흐름, 외국인 자금 유출입 등
· 트럼프 외교 정책 영향, 지정학 리스크 변수

▶Q. 국내 시장금리 어떻게 되나?
· 리스크 확대 초기, 글로벌 동조화 흐름 예상
· 미국채 금리 상승 압력 초기 동반 상승 예상
· 17년 초까지 금리 상승 관련 리스크 경계
 → 중반 이후 외국인 동향, 경기 회복 모멘텀 확인