탐방노트
진행: 박상정 앵커
출연: 한승호 연구원(신영증권)

▶오늘의 탐방기업 : 제일기획(030000)

▶오늘의 탐방기업 : 제일기획(030000)
· 국내 최대 광고대행사, 삼성그룹 '전속시장'
· 영업총이익 약 1조 원 규모, 해외 71.4% 비중
 → 중국(33.1%), 유럽(31.7%), 미주(10.6%)
· 최대주주 삼성전자, 16년 10월 지분 추가 매입

▶Q. '제일기획' 방문 당시 분위기는?
· 16년 3분기말 기준 6,100명
 → 인건비 56.3% 수준
· 광고회사 답게 자유분방한 모습

▶Q. '제일기획' 사업 소개는?
· 매체 구매해 광고 싣는 매체대행사 주력
· 삼성전자 해외 광고 90% 이상 수주
 → 삼성전자 주가와 높은 관련성
· 최근 디지털 광고, 리테일 마케팅 비중 상승

▶Q. '제일기획' M&A 현황 및 평가는?
· 09년 중국 펑타이 그룹 인수 성공적 평가
 → 당시 중국향 수익 1등 견인
· 15년 IRIS 인수, 유럽 성장 견인
 → 유럽 수익 성장률, 전체 성장률 크게 상회

▶'제일기획' 실적 리뷰
· 본사 및 해외 자회사 일감 증가로 4분기 호실적

▶Q. '제일기획' 호재, 악재 요인은?
· 호재 요인 : 삼성전자 실적 개선세
 → 업황 개선에 따른 광고선전비 증가
· 악재 요인 : 내수 경기 위축 및 그룹 이탈
 → 높은 삼성전자 상관관계로 위험도 낮음

▶ '제일기획' 투자 의견은?
· 매수 의견, 목표가 : 30,000원
· 4분기부터 시작된 비용구조 개선
 → 17년 영업이익률 상향 조정
· 삼성전자 주가와 동조화 추세 예상