탐방노트
진행: 박상정 앵커
출연: 박세라 연구원(신영증권)

▶오늘의 탐방기업: 대우건설(047040)

▶Q. 대우건설 회사 소개는?
· 토목, 플랜트, 주택 등 사업 영위
· 80년대 국내 토목, 플랜트, 주택 등 종합건설분야 활약
· 90년대 후반 대우그룹 해체, 대우건설로 인적분할
· 최근 최대주주 산업은행 지분 매각 추진
 

▶Q. 대우건설 커버리지 개시 이유는?
· 2017년 순이익 흑자 전환 전망
· 해외 신도시 개발 사업 성과 기대
· 16년 4분기 1조 원 규모 손실 반영
 → 불확실성 제거로 회계 신뢰 회복

▶Q. 대우건설 방문 당시 분위기는?
· 4분기 대규모 적자에 많은 기관 문의
· 빅배스 이후 회계 불확실성 해소에 후련한 모습
· 자유분방함보다 우직함이 어울리는 회사
· 정대우 캐릭터, 사내 여러군데에 있어 친밀감

▶Q. 대우건설 투자 포인트는?
· 핵심 경쟁력 키워드 : 주택
· 2017년 실적 턴어라운드 실현 예상
 → 2만 7천 세대 공급 계획
· 양호한 수익성, 매출총이익률 18% 전망
· 해외 신도시 개발 사업 성과 가시화
· 베트남 스타레이크시티 사업
 → 2017년 연간 800억 원 연결이익 전망
· 사우디 하우징 프로젝트, 연내 도급 계약 체결 기대

 
▶Q. 실적 및 수주 현황은?
· 2017년 2만 7천 세대 공급 계획
· 재건축 수주 규모 2조 원 전망
· 2017년 해외 수주 목표금액 2조 원
· 해외 수주 잔고 관리에 집중

 
▶Q. 실적 전망 및 투자의견은?
· 2016년 클린화 작업 후 2017년 실적 정상화
 → 국내 주택 2.7만 세대 공급 예
· 양호한 수익성, 18% 수준 매출총이익률 기대
· 2017년 영업이익 7,367억 원 수준 전망

▶Q. 감사의견 거절 이슈 해결됐는지?
· 감사보고서 적정 의견으로 해결
· 과거 회계 손실 환입 가능성
 → 오히려 긍정적 해석 요인

 
▶Q. 최대주주 변경 불확실성이 미치는 영향은?
· 50% 지분 산업은행 매각 추진
· 외국회사 및 국내 중소형사 등 우량 회사 거론
· 새로운 매수 주체 결정 시 긍정적 해석 가능성
· 불확실성 해소에 따른 반등 노릴 시기