탐방노트
진행: 김수경 앵커
출연: 이동헌 선임연구원(한양증권)

▶오늘의 탐방기업 : 현대일렉트릭(267260)

▶Q.현대일렉트릭 소개와 사업내용
· 지난 5월 현대중공업 전기전자에서 분할 상장
· 국내 중전기 시장 대표 업체
· 변압기/고압차단기/회전기/배전반 등 생산

▶Q.현대일렉트릭 사업 부문별 매출 구성은?
· 전력(52.3%)/배전(28.9%)/회전(18.8%)
· 전력기기: 고/중저압 송전
  배전기기: 전력 분배
  회전기기: 발전 위한 제품

▶Q.2Q 실적 평가와 하반기 전망은?
· 2Q 매출액 및 영업이익 하락(전년비)
· 해외 부문 이연 때문
· 영업이익률은 견조함(6.2%)
· 하반기 EMS(에너지관리시스템) 관련 매출 ↑

▶Q.해외시장 사업 현황과 계획은?
· 수출 비중 60% 내외
· 중동/미국 등 주력 시장의 전력 인프라 투자 지연 영향 있음
· 건설 인프라 투자 시장 좋음, 향후 전력 시장 업황 회복세 전망
· 가성비 좋아 점유율 확대 기대 (글로벌 메이저 업체 대비)

▶Q.전력 시장 규모와 향후 성장 속도는?
· 전기전자 기기 시장 매년 5.9% 성장 예상
· 선진국, 노후한 인프라 정비, 신흥국 인구 증가-산업화로 수요 증가
· 진입 장벽 및 안정성 높은 시장

▶Q.신규 사업, EMS 성장성은?
· EMS: 전력관리시스템
· 최근 현대중공업(50MWh), 고려아연(150MWh)를 수주
· 원전 축소 흐름에 전력효율화 관심 ↑
· ESS(에너지저장장치) 바탕으로 전력효율화 시장 개막
· 올해 EMS 관련 2,000억 원 수주 기대
· EMS, 다양한 분야에 적용 가능

▶Q.국내외 경쟁 업체 현황과 경쟁력은?
· 국내 경쟁 업체: LS산전/효성
· 해외 경쟁 업체: GE/지멘스/ABB/슈나이더 등
· 해외 업체 대개 100년 이상 운영
 → 가성비로 경쟁

▶Q.현대일렉트릭 밸류에이션 평가 및 중장기 투자 전략은?
· 올해 예상 실적 대비 PER 11배 수준
· 목표주가 417,000원
· 글로벌 메이저 평균 PER 15배 수준
· 전력 인프라 및 중장기적 EMS 시장 성장 기대