리포트 하이라이트
진행: 김수경 앵커
전화: 엄경아 연구원(신영증권)

▶오늘의 리포트
· 해운업 하락 시그널 없음 <신영증권>

▶리포트 내용 분석
▶Q.해운주 상승세 꺾인 원인은?
· 해운주, P와 Q 모두 개선되는 국면
· 실적 기대감으로 반영, 주가 대폭 상승
· 해운주 7월 이후 하락세
→ 투심 변화가 원인, 차익실현

▶Q.글로벌 해운사 현황 및 국내 업체 디스카운트는?
· PBR(주가순자산가치비율)로 보면 할인 아닌 할증
· PBR 1배 이상 벌크선사 찾아보기 힘듦
· 글로벌 해운사 적자 기업 많음
→ 순자산가치만큼 평가 못받는 업체들

▶Q.BDI 지수 변화 추이와 전망은?
· 변동성 큰 국면이나 작년 1분기 말부터 운임 저점 지속 상승 중
· 내년, 선박과 화물 수요/공급 더 타이트해질 것
· 운임 저점, 내년에도 계속 상승할 전망

▶Q.LNG 운임 변화와 전망은?
· LNG 운임, 한때 3만 달러 하회... 신저점 경신, 최근 4만 달러 상회하는 중
· 잉여 선박 흡수로 산업 펀더멘털 개선 그로 인한 상승이라 판단

▶Q.해운주 밸류에이션 평가는?
· 글로벌 해운사와 절대 수치 비교 무의미
· 원가경쟁력 있는 해운사가 없어 모두 절대 저평가 상태
· 수익 나는 선사, 밸류에이션 높음(1배 이상)

▶Q.해운주 투자 리스크 요인은?
· 단기적인 운임 조정·하락 등
· 중국, 수입량 제한 시 운임 시장 큰 조정 받을 가능성 있음
   (가장 화물 수요 높은 국가)

▶Q.해운주 비중 확대 이유와 탑픽 종목은?
· 대한해운(탑픽), 목표주가 45,000원
· 대한해운·대한상선 가치 높음
· 컨테이너 시장 개선 시 SM상선 실적으로 연결, 대한해운 재평가 가능성 높음