탐방노트
진행: 김수경 앵커
출연: 허혜민 연구원(하이투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : 한미약품(128940)

▶Q.한미약품 기업 소개 및 매출 구성
· 의약품 연구 개발 및 제조 판매
· 아모잘탄/아모디핀(고혈압 치료제) 판매
· 국내 제약사 중 연구개발비 가장 높음(작년 기준 연구개발비 1,600억 원)

▶Q.최근 한미약품 본격 반등 배경은?
· 한미약품 주가, 신약과 밀접한 관계
· 작년 하반기 2개 품목, 글로벌 임상 일시 중단
· 사노피와 기술 계약 변경
→ 신약 돌발 악재로 주가 급락
· 지난 8월 말 '얀센'에 기술수출한 당뇨/비만 신약, 1상에 재진입
· 올 4Q 에페글레나타이드(당뇨치료제) 임상 3상 진입 예정

▶Q.신약 임상 추진 현황은?
· 올 10월 포지오티닙(유방암, 폐암 치료제) 중간 결과 발표 있을 예정
· 내년 말 롤론티스 3상 완료
→ 2020년 초 첫번째 글로벌 신약 상업화 전망

▶Q.포지오티닙 임상 2상 결과 기대감은?
· 지난 3월 MD 앤더슨과 적응증 확대해 美 임상 2상 중
· '스펙트럼' 2Q 실적 발표 후 주가 급등
→ 롤론티스, 포지오티닙 기대감 반영
· 한미약품의 '롤론티스', '스펙트럼' 파이프라인 중 상업화 가장 빠름
· '포지오티닙', 획기적 치료제로 선정 시 빠른 허가 승인 예상됨

▶Q.북경 한미 등 해외법인 성장성은?
· 최근 북경한미 마케팅비 많이 집행
→ 매출 증가, 내년까지 소폭 성장세 이어갈 것

▶Q.하반기 및 내년 실적 전망은?
· 4Q 영업익 163억 원 추정(흑자 기대)
· 내년 실적, R&D 규모 따라 달라질 것
· 자체 제품(아모잘탄, 아모디핀 등) 성장에 내년 매출액/영업이익 약 3% 상승 가능 전망

▶Q.한미약품 목표주가 상향 근거는?
· 신약 가치 높여줄 타겟 시장 확대
· 목표주가 49만 원으로 상향 조정

▶Q.투자 리스크 요인 및 중장기 투자 전략은?
· 기술수출한 품목의 임상 중단 및 실패, 기술 수출 반환 등이 가장 큰 리스크 요인
· 2020년까지 학회 임상 발표, 임상 단계별 진입 현황 등 지속 관심 필요