글로벌 이슈를 말하다
진행: 김수경 앵커/이건 앵커
출연: 정윤성 과장(키움증권 투자컨텐츠팀)

▶ 미국 증시 마감 리뷰
· 美 증시, 일부 기업 실적 실망...다우 0.48% 하락 마감
· 보잉 · 치폴레 · AMD · AT&T 실적 실망 매물 출회
· 9월 美 신규주택 판매 전월比 18% 상승

Q. 美 금리 인상 제약 요인에 대한 우려감은?
· 美 경기 모멘텀이 정점을 지났다는 우려감 존재
  → 경험적으로 실업률이 자연 실업률 하회하는 구간
· 美 경기선행지수 둔화세
· 美 실업률, 자연 실업률 도달로 인플레이션 상승률 미약

· 2009년 하반기 이후 美 경기확장 구간 필립스 곡선 기울기 이전 대비 둔화
· 구조적인 요인으로 노동시장-인플레 간 연결고리 약화 가능성

Q. 美 노동시장-인플레이션 간 연결고리 약화 배경은?
· 노동 생산성 약화: 자본 투입 · 기술혁신 둔화로 정체
  → 임금 상승 억제 요인으로 작용
· 4차 산업혁명, R&D 투자 증가 등 TPF 개선
  → 美 노동생산성 반등 가능성 존재
· 노동 생산성에 대한 임금 상승률 민감도 하락
  → 임금 상승률이 가파르게 상승하는 것은 무리

Q. 美 노동시장-인플레 환경 변화, 전자상거래 시장 영향은?

Q. 美 재정확대 · 통화긴축 정책 임박했나?
· 9월 26일, 美 소득세율 · 법인세율 인하 발표
  → 약세 행진 이어오던 美 달러화 반등
· 존 테일러 교수 차기 연준 의장 후보로 급부상
  → 현재 테일러 법칙의 균형 금리는 4~5%

· 1979년~87년 폴 볼커 이후 가장 매파적인 연준 의장 가능성
· 트럼프 감세 정책, 향후 10년간 2조 달러 재정적자 가능성
  → 경기과열 · 금융버블 차단 위해 긴축적 통화정책 유지

▶ Q. 국내 증시, 투자전략은?