탐방노트
진행: 어희재 앵커
출연: 이동헌 수석연구원(한양증권)

▶오늘의 탐방기업 : 휴니드(005870)

▶Q.휴니드 기업 소개
· 군용 통신 장비, 비행기용 통신 부품 제조
· 1968년 대영전자공업 출범
· 40년간 군 전술 통신망 핵심 장비 공급
· 2대 주주 美 보잉사, 방산 주요 부품 발주

▶Q.휴니드 사업 영역 및 매출 구성은?
· 사업 영역 : 방산(TICN 프로젝트 등), 민수
· 2016년 기준 매출 비중
: TICN 프로젝트 69.4%, 방산 26.1%, 민수 4.5%

▶Q.TICN 기대감 유효한가?
· TICN : 군 통신 체계 업그레이드 사업
· 단일 규모 육군 역대 최대 사업(5.4조 원), 3개 주요 사업자 참여
· 2023년까지(양산 기간) 기대감 유효

▶Q.최근 휴니드 반등 배경은?
· 작년 말 TICN 프로젝트 수주 우려에 하락세
· 올해 초 TICN 프로젝트 우려 완화 및 방산 분야 개선 기대감에 반등

▶Q.4분기 실적 전망은?
· 4분기 매출 1,555억 원, 영업익 213억 원 전망(전년비 6.6%, 19.7% 성장)
· TICN 프로젝트 일시 매출 반영, 호실적 기대
· 기타 연기된 방산 프로젝트, 일부 반영 예상

▶Q.작년 방산주 투심 악화 원인과 올해 전망은?
· 방산 비리 색출, 프로젝트 검증 기간이 원인
· 대선 5월로 당겨지며 검증 기간 충격
· 빅배스 후 안정화 단계 거칠 전망

▶Q.휴니드 밸류에이션 메리트 및 투자 전략은?
· 2018년 예상 순익 183억 원, PER 9~10배
· 저평가 메리트(방산주, 항공부품주 평균 PER 20배)
· 올해 TICN 프로젝트, 분기 흑자전환 이슈
· 항공 사업 분야 추가 성장 모멘텀
· 연중 지속적 매수 대응 필요