탐방노트
진행: 어희재 앵커
출연: 유성만 연구원(현대차투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : 에스엠(041510)

▶Q.에스엠 탐방 당시 인상은?
· 전세계 팬 위한 F&B, 카페 마련
· 소속 연예인 콘텐츠 마켓 ‘SUM MARKET’
· 연습실 모형 전시, 팬에게 친화적 구조

▶Q.에스엠 매출 구성은?
· 본사 50%, SM JAPAN 17%, Dream Maker 15%, SM C&C 18%
· 국내 35%, 일본 25%, 중국 20%, 기타 10%, 사드 사태 후 중국 비중 축소(3~4%)

▶Q.자회사 SM C&C 전망은?
· SK에게 인수한 광고사업부, 올해 실적 반영
· 광고 사업 매출 1,400~1,600억 원, OPM 7% 예상
  매출 전년비 80%, 영업익 2배 이상 성장 기대
· 작년 드라마 부문 부진, 올해 자체 제작 4편 예정

▶Q.통신사와 콘텐츠 유통 사업, 엔터주 내 에스엠 입지는?
· SM·JYP, SKT와 AI·5G·블록체인 음악 플랫폼 론칭
· 데이터 기반 음악 콘텐츠 사업 추진
· 이용자 데이터 분석 기반, 공연·굿즈 등 기획, 제작
· SKT 자회사 아이리버, 엔터 3사와 음원 B2B 운영 계약
· 엔터 3사 국내 디지털 음원 점유율 약 15%, 국내 음반 점유율 약 50%
· SM, 2017년 미국 VR, AR 관련 회사 인수
· SM, 한류 콘텐츠 보유... AR·VR·AI 신사업 시도
· SM, 2020년 후 유의미한 결과 기대

▶Q.중국 활동 재개 가능성은?
· 중국 현지 활동 재개 대비, 활발하게 접촉
· 평창 동계올림픽 기점, 중국 의미 제스처 기대
· 중국 활동 재개 시 매출의 15~20% 성장 가능

▶Q.4분기·올해 실적 전망은?
· 4Q17 예상 매출 946억 원, 영업익 95억 원(전년비 +20.6%, +1,423.4%)
 → 연말 국내 공연, SM TOWN 공연 실적 반영
· 18년 예상 연 매출 4,927억 원, 영업익 509억 원(전년비 +55.3%, +205.3%)
 → 실적 개선 기대
· 작년 일본 공연 실적 올해 상반기 대규모 반영
· 주요 자회사 SM C&C 실적 성장 → 큰 폭 수익성

▶Q.투자 포인트 및 전략은?
· 올해 SM 소속 연예인 활동 활발할 전망(동방신기, 슈주, EXO, 레드벨벳 등)
· 자회사 SM C&C 큰 폭 실적 성장
· 한중 관계 회복 시 Dream maker로 인한 수혜