탐방노트
진행: 어희재 앵커
출연: 이재일 연구원(유진투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : 현대차(005380)

▶Q.현대차 지분 구조 및 매출 구성은?
· 지분 구조: 현대모비스 20.78%, 정몽구 5.17%, 정의선 2.28%
· 매출 구성: 차량 84%, 금융 9.9%, 기타 6.2%

▶Q.4분기 실적 리뷰?
· 실적 부진, 분기 영업익 1조 원 하회
→ 원인 : 미국 시장 부진
· 세단 차량 판매 부진
→ 재고 누적, 비용 증가

▶Q.올해 실적 개선 여부는?
· 실적 개선 효과, 기저 효과 중요
· 연간, 상저하고 실적 패턴 예상
· 1Q 원화 강세 → 실적 전망 부정적

▶Q.신차 효과 기대 요인은?
· 산타페 효과 3월 시작, 2Q 본격화
· 산타페 흥행 여부, 주가에 영향
· 다른 신차 흥행 여부 주목

▶Q.환율 효과와 원-엔 환율 전망은?
· 엔화 강세 기조, 원-엔 환율 상승 예상
· 남북관계 개선 → 원화 강세
· 엔화 강세 5년 지속
 → 방향 전환 시 한국 업체 수혜

▶Q.밸류에이션 메리트는?
· PER 기준 낮은 수준
→ 글로벌 Peer 밸류에이션 7배 내외
· PBR 기준 저평가, 현대·기아차 0.5배 수준
· 차량 부문 경쟁력 강화→자산 디스카운트 해소

▶Q.박스권 구간, 투자 전략은?
· 주가 하반기 개선 전망
· 환율·FTA 재협상 등 매크로 변수 염두