탐방노트
진행: 어희재 앵커
출연: 이지현 연구원(키움증권)

▶오늘의 탐방기업 : 메디톡스(086900)

▶Q.사업구조 및 매출 구성은?
· 매출 비중: 국내 20%, 해외 70%, 해외 부문 아시아 지역 대부분 차지
· 매출 구성: 보툴리눔독소 제제 70%, 필러 30% 미만

▶Q.1분기 실적 컨센서스는?
· 1분기: 매출액 514억 원, 영업익 263억 원
 → 전년비 +27%, +24% 전망
· 올해 컨센서스: 매출액 2,200억 원, 1,131억 원
 → 전년비 +21%, +28% 전망
 

▶Q.국내 최초 중국 진출, 기대 및 리스크 요인은?
· 2월 '메디톡신' 중국 시판 허가 서류 제출
· 중국 보톡스 시장, 우리나라보다 5배 큰 규모, 매년 두자릿 수 성장
· 중국 파트너사 '블루미즈 바이오텍' 활용
→ 고객 확보·유통 채널 활용, 시장 침투 가능
· 리스크 요인: 중국 허가 일정 지연

▶Q.이노톡스 美 진출, 임상3상 기대감 유효할까?
· 이노톡스, 액상형 보툴리눔독소
· 앨러간과 기술 이전 계약
→ 임상진행, 판매 권리 앨러간이 소유
· 앨러간 연내 임상 3상 재개 전망 유효

▶Q.국내 시장 점유율 현황은?
· 휴젤, 메디톡스 약 70~80% 차지
· 메디톡신 약 40% 차지
· 앨러간 보톡스 약 10% 차지

▶Q.동종업체 내 경쟁력과 밸류에이션 매력은?
· 동종업 내 경쟁업체보다 고평가
· 차별화된 경쟁력 보유, 프리미엄 존재

▶Q.중장기 투자 의견 및 목표가는?
· 투자 의견 매수, 목표가 85만 원