The 이슈
진행: 어희재 앵커
출연: 허준식 해설위원
전화: 문다솔 연구원(흥국증권)

▶오늘의 이슈
· 남북정상회담, 코리아디스카운트 해소되나

▷전화연결
▶Q. 남북정상회담 D-DAY, 시장 관전 포인트는?
· 한반도 비핵화 진전 여부 관건
· 남북 경제협력 재개 위해선
  북한의 비핵화 의지 및 합의 필요
· 비핵화 의지, 북미 정상회담 진전에도 기여할 것

▶Q. 리포트 핵심 내용인 '신북방정책' 현실화될까?
· 러시아와의 협력 강화가 핵심
  → 그간 북한빠진 북방정책으로 시행 난관
· 남북 종전선언 기대감, 북한의 경제개방 의지
  → 한반도 유라시아 시장 개방에 북한 역할 기대

▶Q. 달라질 북방정책, 핵심주 및 투자전략은?
· 신북방정책, 신동방정책과 연관
  : 신동방정책이 집중하는 에너지·물류 분야 긍정변화 기대
· 물류 분야 주요 사업, 철도·북극항로·러시아 항만 개발
  : 러시아 기업과 협약 중인 CJ대한통운 움직임 부각

· 에너지, 러시아와의 가스 협력 강화 및
  전력망 구축·남북러 가스관 사업 재개 수혜 기업 관심
· 한국가스공사, 유틸리티 내 가스 부문 수혜 기대

▷이슈 분석
▶Q. 남북만남 결정된 3월 이후 지수 점검
· 3월6일~4월25일
  : 코스피 2.6%, 코스닥 2.3% ▲
    건설 23%, 비금속광물 14%, 종이목재 13%, 운송 10% ▲
    IT부품 9%, 전기가스 9%, 전기전자 8% ▲

▶Q. 현재 코스피 밸류에이션 비교...할인 정도는?
· 코스피, 신흥국 대비 27%, 선진국 대비 40% 할인

▶Q. 높아진 눈높이...남북정상회담의 핵심 변수는?
· 대표단 인사, 국방·안보·외교 분야에 집중
· 북핵문제 해결이 주 관심사 될 것

▶Q. 회담 이후 코리아디스카운트 얼마나 해소될까?
· 코리아디스카운트 정량적 분할 쉽지 않아
· 컨트리리스크 : 라이프사이클-폴리티컬+리걸 리스크-이코노믹 스트럭처로 분해
· 리스크 프리미엄 낮아질 경우 9.97배 PER로 리레이팅
· 10% 수준의 이익성장 시 코스피 2,900선으로 상승