탐방노트
진행: 김선영 앵커
출연: 이재일 연구원(유진투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : 현대모비스(012330)

Q. 현대모비스 사업 소개 및 매출 구성은?
· 현대차 그룹 모듈 및 핵심 부품 생산
· A/S 사업부 보유, 차세대 전장부품 연구
· 지역별 매출 비중, 현대/기아차와 연동
→ 한국 > 미국 > 중국 > 유럽 순

Q. 1분기 실적 리뷰
· 모듈 부문 부진, 영업익 4,500억 원(-32.7%, YoY)
· 모듈 부문 273억 원(전년比 90% ↓)
· A/S 부문 4,225억 원(전년比 1% ↑)
· 현대/기아차, 中·美 시장 부진 영향

Q. 2분기 실적 전망은?
· 모듈 부문 개선 전망
→ 中 시장, 신차 효과에 공장 가동률 개선
→ 美 시장, 재고 조정 마무리 국면
· 中·美 시장 근본적인 부진 원인 존재
→ 기저 효과에 의한 반등에 그칠 것

Q. 현대차, 中 판매 회복 및 신차 모멘텀 효과 보나?
· 中 자동차 판매, 4월부터 100% 이상 증가
· 현대차, 지난해 中 4, 5 공장 순차적 가동
→ Capa 증가 불구 공장 가동률 낮음

· 4월 7만 대 수준으로 공장 가동률 60% 수준
→ 향후 점진적인 회복세 지켜봐야 할 것
· 신차 모멘텀 효과 미미할 것으로 전망
→ 中 법인, 2분기부터 흑자 전환 가능성

Q. 주주 친화 정책 내년 본격 시행...주가에 영향 줄까?
· 주가에 미칠 영향 미미할 것
· 투자 확대 및 사업적인 성과로 증명해야 할 것
· 배당 확대·자사주 소각 → 미래 성장 재원 소모
· M&A 필수적인 상황, 주주 친화 책 부정적일 것

Q. 중장기 투자 의견 및 전략?
· 현대모비스, 현대차의 미래차 핵심 부품사
· 향후 지속해서 기업 가치 상승할 전망
· 지배구조 개편 이슈 존재
→ 지배구조 개편 방향에 따라 미래 가치 변화 불가피

· 분할/합병 시 A/S 부문 이전은 우려감 존재
→ 투자 확대기, 수익을 창출할 사업부이기 때문
· 장기적으로는 긍정적이나 단기적으로는 우려 요인