탐방노트
진행: 김선영 앵커
출연: 최보영 연구원(바로투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : 일진머티리얼즈(020150)

Q. 일진머티리얼즈 소개 및 매출 구성은?
· 1987년 설립, 2011년 코스피 상장
· 국내 최초 일렉포일 국산화 업체
· 매출비중(2018년 1분기 개별 기준)
→ I2B(이차전지) 65%, ICS(IT) 28%, 기타 7%

Q. 일렉포일 사용처와 가격 추이?
· 일렉포일 : 전기 분해를 통해 만든 얇은 동판
· PCB·이차전지에 사용
· 일렉포일, 이차전지에 사용되는 핵심 소재
→ 전기차 주행거리 확대·배터리 출력 증가에 영향

· 일렉포일 판매단가, kg당 12~15달러 수준
→ 13~15% 수익성 나타내고 있는 것으로 추정
→ 일렉포일 단가, 지속적으로 상승 중

Q. 일렉포일 수요·공급 상황과 전망은?
· 이차전지 내 일렉포일 탑재량 증가
· 소형전지 3~4g → 중대형 전지 15~20kg
→ 기하급수적인 수요 증가 전망
 
· 中 경쟁업체, 전기차용 이차전지 향 납품 어려운 상황
→ 신뢰성·안정성 문제
· 일렉포일 수요 급증으로 공급 부족 현상 심화 전망

Q. 2분기 실적 및 하반기 실적은?
· 2분기 컨센서스, 매출액 1,302억·매출액 143억
· 1분기, 부진한 핸드셋 업황으로 저조한 실적 기록
· 일부 ICS 라인 I2B 전환 및 매출 증가
→ 2분기 실적 호조 전망

· 향후 CAPA확장에 따라 2019년부터 큰 폭의 실적 성장 기대
→ 공급 부족 상황과 높은 가동률 수준 영향

Q. 증설 추이와 주요 고객사 증설 계획은? 
· 주요 이차전지 고객사의 CAPA 증설 및 확장 계획 발표
· 연간 5만 톤 증설을 위해 말레이시아 공장 용지 매입
· 1단계 투자 발표 이후 연 1만 톤씩 추가 투자 집행 예정
→ 5만 톤 CAPA 조기 투자 집행 가능성

Q. 리스크 요인은? 
· 中 업체들의 공격적인 증설 및 이차전지 향 진입
· 안정성·신뢰성 문제로 진입 장벽 존재
→ 향후 기술력 격차 좁혀질 시 리스크 요인

Q. 중장기 투자 의견 및 전략?
· 이차전지 관련주 대비 주가 탄력 저조
→ 1분기 실적 저조 영향
· 2분기 실적 호조 전망
· 성장 선순환 사이클 초입
→ 향후 폭발적인 실적 및 주가 상승 기대