지표 읽어주는 남자
진행: 박상정 앵커
출연: 유태원 실장(KoreaPDS)

▶ 오늘의 경제지표 : 원유 정제마진

▶Q. 정제마진이란?
· 휘발유 등 석유제품 가격에서 유가 등 비용 뺀 수치
· 원유, 여러 혼합물로 구성
 → 끓는 점에 따라 석유제품 분리

▶Q. 정제마진, 왜 중요한가?
· 정제마진, 정유업체 수익성의 선행지표
· 정제마진 하락할수록 정유사 영업익 감소
· 정제마진 손익분기점 통상 배럴당 4~5달러
· 2016~18년 초호황기 이후
 마진하락폭 심화 및 장기화 우려

▶Q. 정제마진을 눈 여겨 봐야 할 이유는?
· 유가와 정제마진은 통상적으로 대부분 동행
· 유가 상승 → 정유사 가동률 증가
 → 석유제품 공급 초과 → 정제마진 하락

· 산유국 증산 → 유가 하락
 → 석유제품 수요 증가 → 정제마진 상승

▶Q. 정제마진 흐름 및 향후 전망은?
· 정제마진 하락 원인
 : 美·中 분쟁으로 석유제품 수요 감소
 : 美 셰일오일 생산 증가
 : 정유사 가동률 상승/공급 증가

· 위험요인
 : 美의 이란 제재로 아시아 정유사
   고가 원유 구매 우려(운임비 상승)
 : 中 정제유 제품 수출 증가
   (5월 정제처리량 역대 최고)

· 기대요인
 : 마진 악화 지속 시 亞 정유사 가동률 하락 가능성
 : IMO 선박유 황함량 규제 내년 시행
   → 정유사 설비 고도화로 고부가 연료유
       생산 판매... 실적 기대감