탐방노트
진행: 박상정 앵커
출연: 이재일 연구원(유진투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : 현대모비스(012330)

▶Q. 현대모비스 기업 소개
· 현대차 그룹 핵심 전장부품사
· 단순 모듈 비중 높지만 전기차·자율주행차
 보급 가속화로 사업 구조 변화 중
· A/S부문 담당

▶Q. 사업 부문별 매출 구성은?
· 크게 자동차 부품 사업부, A/S 사업부로 구성
· 자동차 부품 사업부,
 모듈·전동화·핵심 부품으로 분류
· 전동화·핵심 부품 사업 비중 커지는 추세

· A/S, 매출 비중 낮아
 → 영업익 기여도 90% 수준으로 매우 높아

▶Q. 현대모비스 투자 포인트는?
(투자 포인트 질문 한 번에 정리했습니다)
· 실적 안정성 포인트
· 자동차 부품사, 中 자동차 생산 감소와
 전기차·자율주행차 적용 여부 이슈

· 현대모비스, A/S 비중 커 부품 사업부
 부진 영향 크지 않아
 → 오하이오 모듈 공장 재가동 및
     하반기 전동화 매출액 증가 예상

· 미래 성장성 강점
· 초기와 달리 전문 부품사로 진화 중
· 내부 R&D 중심 성장에서 외부 수혈 통한
 성장 중심으로 전략 변화 선포

· 수익성·보유 자금 여유 넘어
 부품사 본연의 매력 보여줄 수 있는 계기

▶Q. 현대모비스 리스크 요인은?
· 경기 요인 가장 크게 작용할 것
· 지배구조 개편, 현재 기대감 미반영
 → 본격화될 시 긍정적 요인 가능성

▶Q. 2분기 실적 전망은?
· 2Q 실적, 전년대비 소폭 개선 전망
· 부품사 내에서 상대적 아웃퍼폼 기대
· 2Q 완성차 호실적에 개선 기대감

▶Q. 밸류에이션 평가는?
· 밸류에이션 저평가 상태
 → 미래차 전략 방향성 따라 밸류 좌우될 것
· 현 PER 10배 미만, PBR 0.7배 수준
 → 전형적 내연기관차 밸류 체인 수준

▶Q. 중장기 투자 전략은?
· 현 시점 매수 전략 유효
· 지배구조 개편과 미래차 전략 대한
 투자 결과 따라 주가 좌우될 것
· 현 가격 수준, 하방 리스크도 크지 않아