The 이슈
진행: 박상정 앵커
출연: 한규수(토마토투자클럽)
전화: 윤여삼 연구원(메리츠종금증권)

▶오늘의 이슈
· 한은 금통위 D-1, 금리 향방은?

▷전화 연결
▶Q. 7월 금융통화위원회 전망은?
· 1.75% 동결 전망
· 채권 시장 인하 기대 100%, 조율 차원 동결 전망
· 소수의견 2명, 수정 경제전망 하향 인하 신호 예상

▶Q. 한국은행 금리 인하 기조 변화는?
· 2008년 금융위기 이후 2.00%까지 기준금리 인하
· 2011년까지 3.25%까지 인상 진행
· 이후 2016년 사상 최저 1.25%까지 인하
· 2017년, 2018년 11월 25bp씩 인상...현재 1.75%

▶Q. 이주열 한은 총재 기자회견 관전 포인트는?
· 경제 전망 하향 조정 이후 경기 불확실성 요인 점검
: 美中 무역 분쟁, 日과 교역 마찰 등
· 금리 인하 당위성 VS 금융 안정 필요성 초점
: 경기 둔화 및 저물가 대비 부동산 가격 상승 요인 상충
· 통화 정책의 실용성과 한계 여부 인정

▶Q. 금리 인하 예상 시기는?
· 7월 인하 실행해도 무관할 분위기
· 정책 기대 통제 및 대외 여건 점검 후 8월 인하 유력
· 연내 추가 인하 기대 유지...이후 신중 대응

▷이슈 분석
▶Q. 7월 금융통화위원회 영향은?
* 금리 인하 시 영향
· 금리 인하 시, 시장 깜짝 반등 시도 전망
· 시장 예상보다 빠른 금리 인하...깜짝 랠리 가능성
· 금리 인하 후 추가 금리 인하 가능성 중요
· 8월 또는 3Q 내 추가 인하 가능성 부각 시 강세 기조 지속

* 금리 동결 및 인하 가능성 언급 시 영향
· 7월 금리 동결, 8월 금리 인하 시장 예측치, 시장 큰 영향 없을 것
· 8월 금리 인하 가능성 이미 노출된 재료, 당장 큰 모멘텀 아냐
· 7월 美 금리 인하 후 8월 금리 인하 가능성 높아져 랠리 시동 가능

* 금리 동결 및 인하 멘트 없을 시 영향
· 가장 나쁜 시나리오...시장 경계감 상승
· 확률적으로 매우 낮은 시나리오
· 금리 동결과 함께 향후 금리 인하 가능성 언급 예상
· 美 금리 인하 여부 및 경제 지표 확인 후 결정 가능성

▶Q. 글로벌 금리 인하 기조 속 관심 업종은?
· 한 번의 금리 인하로 큰 상승 기대 어려워
· 추경 국회 통과와 함께 추가 금리 인하 시 큰 영향
· 韓日 무역 전쟁 분위기 완화 시 상승 폭 커질 수 있어
· 韓日 무역 전쟁 분위기 고조 시 지수 혼조 전망
· 韓日 무역 전쟁 분위기 최고조...점진적 완화 기대

· 전통적 수혜주는 증권·건설·조선 등 부채 비율 높은 업종
· 금리 인하 따른 유동성 장세도 실적, 성장주가 실질적 수혜주
· 대형 IT 4인방 : 삼성SDI, 삼성전기, 삼성전자, SK하이닉스
· 아직은 신성장주(5G, OLED, 전기차)가 시장의 중심

▶Q. 피해야 할 업종이 있다면?
· 은행주, 금리 인하 따른 피해주 분류...주가 바닥권