탐방노트
진행: 박상정 앵커
출연: 서혜원 연구원(키움증권)

▶ 오늘의 탐방기업 : 에이스토리

▶Q. 에이스토리 기업 소개
· 국내 주요 드라마 제작사
· 대표작: 넷플릭스 '킹덤',
 '첫사랑은 처음이라서', tnN '시그널' 등

· 2018년 연결기준 매출 464억 원(+131%, YoY)
 영업익 72억 원(흑자 전환, YoY, OPM 3%)
· 기타 드라마 제작사 대비 넷플릭스 오리지널 제작
 → 글로벌 OTT향 레퍼런스 보유

▶Q. 시즌제 드라마 제작 모멘텀은?
· 인기작 중심 시즌제 드라마 제작
· 시즌제 드라마, 안정적 드라마 수주 확보
 → 안정적 매출원 확보 가능
· 시즌 거듭할수록 제작사 이익률 확보 유리
 → 제작사 힘 공고해져

▶Q. 글로벌 진출 모멘텀은?
· 하반기 글로벌 진출 성과 기대
· 시그널 리메이크 판권 판매,
 Tencent 오리지널 제작 레퍼런스 보유
· 美 주요 드라마 제작사와 협력 등 가시화 시
 국내 드라마 제작사 중 독보적 행보 예상

▶Q. 리스크 요인은?
· 벤처캐피탈 보유 물량(15% 수준) 부담
 → 공모가·진입가 고려 시 단기 물량 출회 제한적
· 공모 자금 통해 웹툰·게임IP 사업 진행 가능
 → 성과는 향후 지켜봐야

▶Q. 공모 청약 결과는?
· 기관경쟁률 1:614, 확정 공모가 14,300원
· 공모가, 밴드 상단에서 결정
· 2019년 예상 실적 기준 PER 27~33X 수준
 → 드라마 물량 보유 고려 시 부담스러운 수준 아냐

▶Q. 공모자금 활용 계획은?
· 드라마 선투자 비용으로 129억 원 사용 예정
· 해외진출 및 신규사업에 43억 원 사용 예정
· 기타 차입금 상환, 운영자금으로 사용 예정