The 이슈
진행: 박상정 앵커
출연: 한규수(토마토투자클럽)
전화: 정연승 연구원(NH투자증권)

▶오늘의 이슈
· BDI 급등, 해운주 투자 전략은?

▷전화 연결
▶Q. BDI 운임 지수 추이와 급등 이유는?
· 6월 20일부터 급등세
7월 19일 기준 2,170P 기록
→ 2014년 1월 이후 최고치
· 1분기 595P까지 하락...급반등세

· 급등 이유
수요: 중국 철황석 수요 회복,
       유럽·동남아 석탄 물동량 증가
→ 대서양 지역 중심 일시적 선박 부족 현상

· 급등 이유
공급: IMO 연료 규제 대비 위한 스크러버 장착
현존선 가동률 하락...공급 긍정적 영향
· 수요 회복, 선박 공급 제한...운임 급반등 

▶Q. 향후 BDI 운임 지수 전망은?
· BDI 운임 지수 변동성 커 예측 어려워
· 수요 회복, 공급 제한 하반기 지속 전망
→ 운임 지수 소폭 조정 예상, 
    비교적 높은 레벨 유지 기대

· 향후 운임 지수 상승 위해
→ 중국 철광석 수요 규모 및
    중국 내 철강 제품 수요 확인 필요
→ 신규 발주 제한 및 폐선 규모 중요

▶Q. IMO 연료 규제란?
· 2020년 1월 적용, 선박 연료 규제 제도
: 기존 벙커C유에서 저유황유로 연료 변경해야
· 규제 대응 위해 기름 교체 혹은 연료 처리장치 필요

· 해당 규제, 선박 가동률 하락 및
노후 선박 폐기 처분 시점 고려해야
· 2020년 상반기 선박 공급
해운 시장 변동성 확대 전망
→ 대형 벌크선사 이익 개선 기대
 
▶Q. 컨테이너선 업황 및 전망은?
· 벌크선과 동일하게 기존선 가동률 하락
· 공급 과잉 영향...운임 정체
: 상하이컨테이너운임지수 연초 대비 -7.9%
· 유럽 노선 중심 운임 하락세
→ 유럽 경기 우려 및 초대형 컨테이너선 도입

· 대표: 현대상선
· 이익 창출 쉽지 않은 상황
· 새로운 얼라이언스 편입, 긍정적
· 원가 절감 위한 노력
· 외부 자금 수혈 필요

▷이슈 분석
▶Q. 해운주 주가 추이는?
· BDI, 2014년 1월 이후 최고치 경신...2,000P 돌파
· 중국 철광석 수입 증가, 남미 곡물 출하, 브라질 철광석 수출 등

▶Q. 해운주 2분기 실적 전망은?
· 2Q 실적 시장 컨센서스 부합 전망
· 향후 실적 및 주가, BDI 지수 흐름 따라 결정될 것
· 3분기 BDI 지수 추가 상승 기대
· 글로벌 경기 침체 우려 지속 시 중장기 랠리 쉽지 않을 듯

▶Q. 해운주 투자 전략은?
· BDI 지수 상승 호재로 단기 급등
· 코스피 지수 대비 상대적 상승 폭 커 부담
· 글로벌 경기 살아나고 국내 증시 좋아지면 강세 가능
· 지금은 큰 시세보다 단기 대응 바람직