The 이슈
진행: 박상정 앵커
출연: 한규수(토마토투자클럽)
전화: 강재현 연구원(현대차증권)

▶오늘의 이슈
· 심상찮은 외국인 8월 순매도... 대응 전략은?

▷전화 연결
▶Q. 8월 외국인 순매도 규모는?
· 8월 코스피 외국인 순매도 규모 1.85조 원
· 매도 추세 지속 시 월말까지 총 3.5조 원까지 이탈 가능
→ 5월 미중 무역 분쟁 2차전 돌입 당시보다 큰 규모
· 작년 10월 글로벌 증시 폭락 당시와
매도 규모 비슷한 수준

▶Q. 석 달 만에 매도로 돌아선 외국인... 매도 배경은?
· 미중 무역 분쟁 재점화
· 글로벌 경기 침체 우려
· 달러 강세, 원화 약세 따른
환차익 메리트 감소

▶Q. 이달 말 MSCI 정기 변경... 자금 이탈 가속화되나?
· MSCI 신흥 시장 지수 내 한국 비중
약 0.3%P 하락 추정
· 종목 매도 유발...수급에 부정적인 영향
· 주식 재조정 8월 초부터 진행되었을 것
→ 자금 이탈 마무리 중이라도 봐도 무방

▶Q. 외국인 수급 이탈 따른 시장 전략은?
· MSCI 등 수급 이슈보다 글로벌 매크로 환경 문제
· 무역 분쟁 해소되지 않는다면 리세션 우려 심화 가능
· 지수 레벨 낮아졌지만
상방 리스크 대한 불확실성 큰 상황

· 증시 기술적 반등 시
보유 종목 차익 실현 기회 모색
· 장기적으로 성장성이 높은 종목 중심 저가 매수

▷이슈 분석
▶Q. 8월 외국인 약 2조 원 매도... 시장 약세 주요 원인인가?
· 8월 초 신라젠 '펙사백' 임상 중단 권고 등 바이오주 악재 지속
· 신용융자잔고 및 반대매매, 공매도
· 미중 무역 전쟁 확산
· 중국 위안화 및 원/달러 환율 급등

· 美 장단기 금리 연전에 따른 'R의 공포' 확산
· 홍콩 대규모 시위 따른 중국 당국 무력 진압 우려

▶Q. 외국인 수급 컴백 위한 요인은?
· 당장 외국인 수급 개선시킬 요인 없어
· 홍콩 사태, 무력 진압 사태로 확산되지 말아야
· 미국 증시, 현 지수대에서 안정 필요

· 미국 금리 인하 및 미국의 대중 제재 완화
· 미중 무역 분쟁 해결이 최고의 모멘텀
· 美 증시 안정 상태에서 한일 무역 분쟁 완화, 금리 인하 등 긍정적

▶Q. 시장 순매도 속 외국인 매수 종목, 대안주 될 수 있나?
· 대안주 또는 중장기 유망주 저가 매집 성격
· 저평가 실적주, 성장주가 대상
· 시장이 안정되고 살아날 때 시장 주도 가능

▶Q. 수급 부진 속 투자 전략은?
· 지수 단기 바닥 가능성...하방 우려 상존
· 대세 하락보다 1,900P 중심 중기 바닥 가능성
· 미중 무역 전쟁 악화되지 않는다면 지수 점진적 회복 가능
· 현금 비중 유지하되 대형IT 4인방 및 5G, OLED 대항주 매집 필요