탐방노트
진행: 박상정 앵커
출연: 이안나 연구원(BNK투자증권)

▶ 오늘의 탐방기업 : 캠시스(050110)

▶Q. 캠시스 기업 소개
· 스마트폰 카메라 모듈 업체
 → 주요 고객 삼성전자(전체 물량 98% 이상)
· 단일 제품·단일 고객사서 벗어나려는 노력 중
· 초소형 전기차 사업 부문 기대

▶Q. 사업 부문별 매출 구성은?
· 전체 매출 99% 이상이 스마트폰 카메라 모듈
· 나머지 지문인식 보안·전기차 사업부 등 존재
· 전기차 사업부 가시화될 것으로 기대

▶Q. 밸류에이션 메리트는?
· PER 5배 수준의 낮은 밸류에이션
· 본업이 단일 제품·단일 고객사
 → 성장 모멘텀 없는 사업 부문
· 이유 있는 밸류에이션, 하지만 상황 달라져

▶Q. 전기차 모멘텀 받나?
· 트위지 위협하는 'CEVO-C'로 성장성 더해져
· 트위지 초기 예약 물량 600~700대
 → CEVO-C는 6월 기준 3,027대
· 기본 모델 사양 또한 트위지 상회

▶Q. 리스크 요인은?
· 오버행 이슈: CB, Warrant
· 본계약 수량 심하게 저조할 경우
 → 과도한 마케팅 비용 가능성

▶Q. 밸류에이션 평가 및 투자 전략은?
· 오버행 고려 시총 기준 2019년 PER 약 5배 수준
· 전기차 성장성 더해질 시 최소 PER 12배 가능
· 이미 낮은 밸류에이션
 → 하반기 전기차 섹터 부각... 저점 매수 시점