The 이슈
진행: 박상정 앵커
출연: 한규수(토마토투자클럽)
전화:우혜영 연구원(이베스트투자증권)
 
▶오늘의 이슈
· 8월 금통위 D-1, 전망과 투자 전략은?

▶Q. 8월 금융통화위원회 전망은?
· 7월 FOMC 금리 인하 확인 후 금통위 기준 금리 인하
  예상과 달리 7월 선제적 금리 인하
· 금리 동결 의견 우세하나 시장 컨센서스 벗어날 결정 가능성
· 7월 금통위 잠재성장률 하회하는 경제성장전망치 제시
  → 금리 인하 당위성 마련

· 기준 금리, 금융 안정성
  → 경제 성장 초점 맞춘 통화정책 운용 시사
· 경제 둔화 우려로 8월 경기 회복 및 부양 위한 인하 가능성

▶Q. 금리 인하 지지론자 근거는?
· 기준금리 인하로 인한 대외적 상황 악화
· 한일 관계 악화 및 미국의 중국 환율 조작국 지정
· 지소미아 파기, 한일 안보 갈등 경제 갈등으로 이어질 가능성

▶Q. 금리 동결 지지론자 근거는?
· 금리 인하할 정도의 나쁘지 않은 경제 상황
· 추가 인하 기대감 상승 부담으로 작용
· 7월 인하 효과 모니터링하는 기간 가질 것
· 日 백색국가 제외 28일부터 시행으로 영향 크지 않아
· 9월 FOMC, ECB에서 완화적인 통화정책 시행 확인 필요

▶Q. 금리 관련 당국자들 멘트가 있다면?
· 이주열 총재
· 2일: "정부와 긴밀히 협력하여 시장 안정화 노력 기울일 것"
· 6일: "日 수출규제 및 美中 무역 분쟁으로 외환 시장 안정 중요"
· 22일: "여건 어려워졌지만 전망 수치 조절할 만큼은 아냐"

▶ Q. 이주열 총재 기자회견 관전 포인트는?
· 향후 추가 금융 완화 정책 시그널 줄지 확인 필요
· 7월 금리 인하 후 기자회견에서 언급한 실효 하한 추가 설명

▶Q. 금리 인하, 언제쯤 단행하나?
· 8월 금통위 25bp 금리 인하 전망, 연내 1회 추가 금리 인하도(25bp) 가능
· 미국, 유로존, 일본 등 주요국뿐만 아니라 EM 국가 기준금리 인하
  중국 대출금리 개혁 등 EM 국가 통화 완화 정책 확인 가능
  → 글로벌 중앙은행의 통화 정책 완화 시기로 판단
· 9월 ECB 추가 완화 정책 패키지 논의 필요성 대두

· 독일 경기 둔화 우려로 재정 지출 확대 가능성
· 국내외 기관 한국 경제 성장률 전망치 하향조정이 지속
· 한일 무역 갈등 심화 가능성, 한국 수출 및 반도체 시장 회복 지연,
  미중 무역 갈등, 노딜 브렉시트 등 불확실성 연말까지 해소 어려워

▷이슈 분석
▶Q. 증권가별 금리 전망은?

▶Q. 이번 금통위 영향은?

· 금리 동결 : 특별한 변화 없이 관망세 진행 전망

· 금리 인하 : 짧은 반등 가능 전망

· 국내증시 낙폭 크고 정부 경기 부양 의지 강해 

· 추세상승, 미중 무역 협상 안정 여부 따라 결정 전망

· 동결 후 추가 인하 가능성 언급 : 지수 하방 경직 유지 전망

▶Q. 금통위 이후 투자 전략은?
· 예정대로 미국이 중국에 추가 관세 강행키로
· 미국, 중국, 유럽 등 금리 인하 등 경기 부양 기대
· 매우 중요한 변곡점에서 혼조 장세 전망
· 예측 어려운 정치적 이벤트, 예측보다 확인 필요
· 일정 현금 유지하면서 기회 포착 노려야