The 이슈
진행: 박상정 앵커
전화: 노동길 연구원(NH투자증권)
출연: 문서진(토마토투자클럽)

▶오늘의 이슈
· 불안한 유럽, 괜찮을까? 주요 지표와 투자포인트

▷전화연결
▶Q. 유럽을 봐야 할 이유는?
· 유로존 경기 불안 세계 경기 불안 발원지
· 독일 제조업 경기 불안 따른 유로화 약세
신흥국 주식시장에 부정적
· 미국계 펀드 매니저들,
위험자산 강세 위해 필요한 재료로 독일 재정정책 들어
 
▶Q. 유럽 지역 우려 신호는?
· 밤사이 독일 국채금리 -0.6%로 추가 하락
· 독일 9월 제조업 PMI 41.4로 10년래 최저
· 유로존 전반 경기 불안 지속
유로존 제조업 PMI 45.6으로 예상치 하회
 
▶Q. 독일과 유로존 대응책은?
· 독일, 재정정책 카드 만지작
통화정책으로 대응하려는 듯
· ECB, 9월 통화정책회의서
예금금리 인하 및 자산매입 계획 발표
 
▶Q. 효과 있을까?
· 효과까지는 두고 봐야
· 금리 인하 및 유동성 공급 따라
기업 신용 증가 확인
· 중앙은행 본원통화 공급,
통화량 증가로 이어질지가 변수

▷이슈분석
▶Q. 유로존 경기 불안, 국내 증시에 미치는 영향은?
· 유로존 경기 둔화, 글로벌 경기 둔화 우려감으로 확산
· 위험자산 회피 현상 발생시키며 이머징으로 자금 유입 제한
· ECB 적극적 통화정책 통해 경기 방어 나서며 시장 안정화
 
▶Q. 유로존 내 불안 신호 중 가장 심각한 것은?
· 유로존 성장 엔진 중 하나인 독일 경제지표 둔화
· 독일 분트채 마이너스 금리에 따른 글로벌 시장 영향력 제한적
· 브렉시트, 이탈리아 조기 총선 이슈 중심 이슈 아냐

▶Q. 과거 유로존 불안 시기 국내 증시 움직임은?
· 유로존 불안 글로벌 매크로 추종 자금 유입 제한
· 국내 증시 글로벌 포지션 위험자산인 만큼 유로존 익스포저 높아
· 유로존 불안 국내 증시 불안으로 이어져

▶Q. 대응 전략은?
· 최근 노출된 악재, 이미 상당 부분 노출된 재료
· 중국 경기 반등, 유로존 경기 반등 시그널로 해석 가능
· 추세 하락 가능성 제한적인 만큼 하락 매수 기회로 활용