The 이슈
진행: 박상정 앵커
전화: 최창규 연구원(NH투자증권)
출연: 한규수(토마토투자클럽)

▶오늘의 이슈
· 삼성전자, 시총 상한제에 발목 잡히나?

▷전화연결
▶Q. 시가총액 상한제란?
· 특정 종목의 지수 영향을 축소하기 위한 제도
· 코스피200 등 주요 지수 내에서
특정 종목 시가총액 비중을 30%로 제한
· 지난해 논의, 올해 6월부터 시행

▶Q. 거래소, 시가총액 상한제 도입 이유는?
· 코스피200, 우리 증시 대표하는 투자 지수
· 특정 종목 과도할 경우
코스피200 선물의 존재 목적 모호
· 자본시장법상 ETF의 종목 한도 30%도 고려

▶Q. 삼성전자, 시가총액 상한제 적용 기준은?
· 11월 마지막 거래일 기준, 직전 3개월 평균 적용
검토 대상 기간 9월~11월, 아직 미확정
· 패시브 리밸런싱 충격은 30%를 한참 상회해야

▶Q. 삼성전자 30%룰 적용 시 어떤 영향 미칠까?
· 현재 삼성전자 주가에 미치는 영향 미미
· 삼성전자 개별 주식 선물로 매수세 몰릴 가능성

▷이슈분석
▶Q. 상한제 적용 시 삼성전자 주가에 미칠 영향은?
· 코스피200 추종 인덱스펀드·ETF, 삼성전자 주식 매도할 수밖에 없어
· 지난 9월 말 기준 국내 시장 ETF 운용자산 규모 약 40조 원대
· ETF 상당수 코스피200 추종하고 있는 것으로 알려져

· 상한제 적용, 11월 삼성전자 주가 움직임에 달려
· 상한제 적용, 11월 삼성전자 시총 비중 최소 31~32%에 도달해야

· 최근 단기 급등 이후 연말까지 쉬어가는 경우, 상한제 제외
· 삼성전자 아닌 다른 종목 동반 상승하는 경우, 상한제 제외

· 상한제 적용되기 전부터 경계매물 출회 전망
· 11월 말 상한제 적용 시점 전후로 시세분출 이어질 듯

▶Q. 주가에 가장 좋은 상황은?
· 삼성전자와 코스피200 종목들 고르게 동반 상승하는 것
· 삼성전자 주가 11월 말까지 쉬었다가 가는 것
· 상한제 적용 후 코스피200 추종 인덱스펀드·ETF 매물 소화 후 랠리

▶Q. 삼성전자 투자 전략은?
· 상한제 적용 여부, 일시적 수급 변수에 불과
· 2020년 강력한 성장 모멘텀 감안 시 저가매수 기회로