The 이슈
진행: 박상정 앵커
전화: 조용구 연구원(신영증권)
출연: 한규수(토마토투자클럽)

▶오늘의 이슈
· 10월 FOMC 개막...국내 증시 영향은?

▷전화연결
▶Q. 금리 인하 가능성은?
· 10월 FOMC에서 25bp 금리 인하 기정사실로 반영
· 선물시장 반영된 확률:
연방기금 실효금리 기준 94.0%,
CME FedWatch 기준 97.3%

▶Q. 금리 인하 근거는?
· 미국 경기 둔화:
ISM 제조업지수 2개월 연속 기준선(50) 하회,
비제조업지수 하락 추세 및 소매판매 이전 대비 약화
· 대외 불확실성: 미중 무역 분쟁, 브렉시트 등

▶Q. 이후 금리 동결 근거는?
· 파월 의장 ‘보험성 인하’라는 점 지속적으로 강조
· 9월 점도표에서 추가 인하 1회에 그칠 것임을 암시
· 최근 대외 불확실성 완화
· 3회(75bp) 인하 효과를 지켜보자는 점과
연준 내 위원들 간 이견 존재

▶Q. 추가 금리 인하 관련 발언 전망은? 
· 美 경기 확장을 유지하기 위해
적절하게 행동할 것이라는 선제 지침 수정 예상
· 당분간 관망 기조 보이겠다는 입장 밝힐 것으로 예상
강한 추가 인하 시사 없을 것
· 점도표와 경제전망 제시되는 12월 FOMC 확인 필요

▷이슈분석
▶Q. 금리 인하 가능성은?
· 美 기준금리 0.25%P 인하될 것으로 기정사실화
· 시장, 10월 금리 인하보다 이후 추가 인하 여부에 관심 쏠려
· 내년 추가 금리 인하 가능성 높게 점쳐지고 있어

▶Q. 시나리오별 국내 증시 영향은?
· 시나리오1. 인하 - 추가 없음
- 美 금리 인하 선반영
- 시장 실망감 확산 전망
- 단, 연준의 美 경제에 대한 자신감으로 폭락 우려도 없어

· 시나리오2. 인하 - 추가 가능
- 시장 기대감 가장 큰 시나리오
- 추가 인하 시그널은 국내 증시에도 큰 호재 될 듯
- 연준의 적극적인 경기부양 의지 글로벌 시장의 훈풍 될 것

· 시나리오3. 동결 - 추가 없음
- 최악의 시나리오
- 美 등 글로벌 경기 우려가 큰 상황에서 큰 악재 될 것
- 국내 증시도 충격 있을 것

· 시나리오4. 동결 - 추가 가능
- 동결 후 추가 금리 인하는 효과 떨어져
- 금리 인하 및 정책도 타이밍 맞아야 효과 있어
- 금리 인하가 필요할 때 안 하고 나중에 하면 '하나마나'

▶Q. 대응 전략은?
· 美 각종 경제지표 부진이 금리 인하 가능성 높여
· 금리 인하보다 더 큰 호재 '미중 무역 협상 타결'
· 1단계 합의에도 韓 금리 인하 이상 효과 있을 것
· 1단계 타결 가능성 커져 지수 추가 상승 대비