The 이슈
진행: 박상정 앵커
전화: 김광현 연구원(유안타증권)
출연: 신기수(토마토투자클럽)

▶오늘의 이슈
· 4분기 실적 시즌 개막, 투자 포인트는?

▶Q. 4분기 어닝시즌, 4분기 상장사 이익 전망치는?
· 삼성전자, 전망치 상회하는 실적 기록
· 4분기 증시 전체 영업이익 전망치, 소폭 하향 조정
· 삼성전자 제외 종목 전망치 하향 조정 폭 8,000억 원
→ 하향 조정 지속, 어닝 시즌 기대 낮추는 요인

▶Q. 4분기 어닝시즌에 대한 관심이 낮은 이유는?
· 4분기 어닝시즌, 다른 어닝시즌에 비해 길어
· 4분기 실적 발표 시 연간 가이던스 함께 발표
· 4분기, 계절적으로 어닝쇼크 빈번

▶Q. 그럼에도 불구, 4분기 어닝시즌에 의미 부여하자면?
· 4분기 실적 하회하더라도
실적 전망치 하회 폭에 따라 '20년 전망치에 영향
· 이익증감률, 3분기 대비 높아질 것

▶Q. 실적 시즌 관전 포인트는?
· 15~18년 4분기 기대 충족률 평균 83% 정도
· 종목 어닝쇼크율 -20% 하회 시 연간 기대치 낮아질 것
· 종목 어닝서프라이즈, 연간 기대치 특징적으로 상향 가능
· 시장 어닝쇼크율 -20% 이내면, 연간 EPS 전망치 추가 확대 가능

▶Q. 실적 기대감 선반영된 섹터는?
· IT섹터, 4분기 마이너스 성장 대비 주가 급등
· 디스플레이, 영업이익 적자전환 예상
· 선반영 종목, 기대치 충족률에 따라 단기 변동 가능

▶Q. 실적 기대감 미반영된 섹터는?
· 에너지, 유틸리티, 조선, 운송 등
· 에너지 : 중동발 불안감 과다 반영
· 유틸리티 : 정부 정책으로 인한 기대감 상실
· 조선 : 연간 목표치 미달성의 트라우마
· 운송 : 택배 성장, 항공 부진, 해운 보합

▶Q. 실적 시즌 공략주는?
· 반도체, 스마트폰 : 4분기 실적보다 선행 밸류 더 중요
· 5G : 4분기 실적 발표 이후 본격 2차 반등 기대
· 2차전지 : 연간 EPS 증가율 상향 가능성 주목
· 디스플레이 : OLED 중심 종목별 각개 전투 예상
· 중국소비주 : 실적보다 한한령 완화 기대감
· 바이오 : 실적보다 이벤트 모멘텀