The 이슈
진행: 박상정 앵커
전화: 김선영 연구원(DB금융투자)
출연: 신기수(토마토투자클럽)

▶오늘의 이슈
· 경기부양 나선 중국, 국내 증시 영향은?

▶Q. 중국 금리 인하 내용은?
· 인민은행 MLF(중기유동성지원창구) 금리 인하
· 3.25%에서 3.15%로 0.1%p 인하

▶Q. 중국 금리 인하 배경은?
· 코로나19, 경기 급랭에 영향
· 생산 지원, 물류 지원, 재무적 어려움 지원
· 중국 당국, 기업들의 자금 압박 덜기 위해
지속해서 유동성 공급

▶Q. 중국 금리 체계 및 MLF란?
· MLF(Medium-term Lending Facility)
: 중소기업, 민간기업, 농업에 대한
대출 장려 유동성 공급 정책
· 추가로 SLF, 지준율, 역RP, LPR 있어

▶Q. MLF 금리 인하, 효과는?
· LPR, 1년물 MLF에
은행 조달비용·위험 프리미엄 등을 가산해 산출
· MLF 금리 내리면 LPR도 인하 수순

▶Q. 추가 부양책 나올까?
· 단기적으로 유동성 공급에 집중
· 실물 경제에 이익 주고
기업의 재정 비용을 줄이도록 할 것

▶Q. 2월 금통위, 금리 인하할까?
· 외국인 2월 채권 순매수로 금리 인하 배팅
· 홍 부총리 “금융시장 변동성 사전 대응 필요”…금리 인하 압박
· 이주열 총재 ‘금리 인하 부작용’, ‘구체적 금융 지원’…금리 인하 신중론
· 중국의 금리 인하, 국내 금리 정책에 미치는 영향 작아
· 코로나19로 인한 경기 위축 판단에 시간…금리 동결 가능성

▶Q. 중국 금리 인하, 국내 증시에 미치는 영향은?
· 중국 유동성 기대감, 증시 상승 시 국내 증시 동반 상승 가능성
· 위안화 약세 시 원화 동반 약세 가능, 외국인 수급에 불리 (그림1)
· 현 구간 수급 풀림에는 달러인덱스의 하락이 관건 (그림2)

▶Q. 중국 소비주 힘 받을까?
· 강경화 장관 “시 주석 방한 문제, 상반기 중에 한다는 게 합의사항"
· 위기 상황에서의 시 주석 방한, 한중관계 개선 기대감 더욱 높여
· 한중관계 개선 기대감, 코로나19 이전 근방 회복 예상
· 1분기 실적 전망에 따라 흔들림…방한 모멘텀 더 크게 작용할 것