The 이슈
진행: 박상정 앵커
전화: 신승진 책임연구위원(삼성증권 리서치센터)
출연: 신기수(토마토투자클럽)

▶오늘의 이슈
· 글로벌증시 폭등, 지수 바닥 확인했나?

▶Q. 지수, 바닥 찍었나?
· 단기 저점, 지난주 목요일 확인했다는 의견
· 현 코스피 지수는 12MF PBR 0.65배 수준,
ང년 금융위기 0.76배 대비 약 18% 할인
· 금융위기 당시 ROE 10% 내외, 올해 8% 내외 예상

· 현 지수, 펀더멘탈보다 공포 심리 크게 작용
→ 단기 뉴스에 급등락 반복할 수 있어
· 현 지수대,
다운사이드 리스크보다 업사이드 리스크 더 커

▶Q. 국내 증시 급반등 이유는?
· 첫 번째, 국내 증시 하방 경직에 대한 신뢰
· 부동산의 상대적 가격 매력도 떨어져
· 삼성전자 비롯 국내 주요 기업 밸류 역사적 저점
· 코스피 대형주 올해 실적 기준 PER 2~3배,
배당수익률 10%에 육박하는 기업 나와

· 두 번째, 한미 통화스와프…급격한 달러 유출 우려 종식
· 한국, 기축통화국 아니기 때문에 달러 품귀 시
원/달러 환율 급등하며 증시에 불안 요인
· 금융위기 시 300억 달러 규모 한미 통화스와프 체결
→ 시장 안정화

· 마지막으로는,
코로나19 경기부양책 美 상원 통과 가능성↑
· 연준의 무제한 양적완화 발표
→ 대규모 유동성 공급 기대감으로 시장 반등

▶Q. 반등의 목표치는?
· 코로나19, 글로벌 리세션으로 확대되지 않으면
1,950P까지 전망(금융위기 수준인 PBR 0.76배)
· 코로나19 및 유가 급락 진정된다면
빠르게 정상화될 수 있을 것

▶Q. 반등장의 특징은?
· 급등했던 원/달러 환율 하락(원화 강세)
· 변동성 지수인 VIX 하락
· 하락 주도했던 외국인의 순매도세 감소
→ 시장 하락 주도했던
    달러 및 안전 자산 선호 현상 진정의 결과물

▶Q. 국내 증시 핵심 변수는?
· 글로벌 코로나19 확진자 증가 추이
: 미국과 유럽의 확진자 수, 아직 증가 추세에 있어
· 국제유가의 하락세 진정
: 사우디-러시아의 치킨게임으로 촉발된 유가 폭락,
  미국 셰일기업 중심 신용 리스크 촉발

▶Q. 국내 및 미국 시장 지수 바닥 찍었나?
· 미국 시장의 정책 기대감 작동 개시로 저점 형성 판단
· 미 선물시장과 연동성 강한 국내 증시도 저점 형성 판단

▶Q. 전일장 가장 눈에 띄는 변화는?
· 원/달러 환율의 5일선 이탈
· 코스피의 5일선 회복
· 삼성전자 외국인 매수, 개인 매도

▶Q. 핵심 변수는?
· 미국 재정 정책 의회 통과
. 글로벌 셧다운 해제
· 원/달러 환율의 방향성과 외국인 매수 지속

▶Q. 투자 전략은?
· 코스피 목표치 1차 1,800P, 2차 2,000P, 3차 2,200P
· 코스피 목표치 1차 1,800P, 2차(상반기) 2,000P, 3차(하반기) 2,200P
· 1분기 실적 대비 과매도권 업종 : 반도체, 5G, 게임, 택배
· 중기 성장성 유지 업종 : 아이폰, 폴더블폰, 전기차