The 이슈
진행: 박상정 앵커
전화: 허재환 연구원(유진투자증권)
출연: 신기수(토마토투자클럽)

▶오늘의 이슈
· 코스피 1,800P / 코스닥 600P 복귀, 지수 GO or STOP?

▶Q. 지수 전망은?
· 기간 조정 예상
· 총 하락 폭의 45% 이상 회복
…50% 이상 회복은 추가 모멘텀 필요
· KOSPI 1,600~1,850P 예상

▶Q. 지수 전망 판단 근거는?
· 정책 덕에 신용위험 확산 가능성 낮아져
· 미국·유럽 확진자 수 증가 속도 진정
…4월 말~5월 봉쇄 조치 완화 기대
· 상단 높아지기에는 실적·경기 위험 지속

▶Q. 현 상황에서 주목해야 할 점은?
· OPEC+ 회의에서 감산 여부…가능성 높아
· 2Q보다는 3Q 우려
· 코로나19 이후
정상으로 돌아가는데 시간 소요

▶Q. 투자 전략은?
· 낙폭과대주보다 방어적 전략
: 필수소비, 제약·바이오
· 정책 수혜주
: 증권, 기계 등

▶Q. 지수 전망 및 이유는?
· 2020년 적정 지수 1,640~2,230P…3월 주가 하락 과도
· 4월 코로나19 지속 및 실적 경계감…지수 혼조권 예상
· 코로나19 확산 피크 기점으로 글로벌 증시 상승 있을 것

▶Q. 기본적으로 분석하면?
· 현 코스피 12F PER 9.5, 확정 PBR 0.72 수준
· PBR 적정 수준 보다 18% 하회
· 주요국 밸류에이션 비교 시, 러시아 다음으로 저평가

▶Q. 기술적으로 분석하면?
· MACD OSC 상승 다이버전스 발생
· 과거 IMF 위기와 9.11테러 당시, 신호 발생 후 시장 상승 진입

▶Q. 수급적으로 분석하면?
· 올 들어 외국인 매도, 개인 매수 뚜렷
· 외국인 3월 중순부터 선물 매수…선행 효과 기대

▶Q. 향후 시장 변수는?
· 코로나19 글로벌 확산 피크 및 셧다운 완화 시점
· 국제 유가 추이 및 산유국 감산 협의 결과
· 원/달러 환율 안정화 여부

▶Q. 대응 전략은?
· 중기 선호: 반도체, 5G, 전기차, 바이오(신약), 소프트웨어, 컨텐츠, 게임
· 중기 회피: 화학, 철강, 은행
· 지수 조정 시 매수 기회