탐방노트
진행: 박상정 앵커
전화: 조태나 연구원(흥국증권)

▶오늘의 탐방기업 : 카카오(035720)

▶Q. 주요 사업 및 매출 구성은?
· 플랫폼(톡·포털비즈, 모빌리티, 페이): 45%
콘텐츠(게임, 뮤직, 유료콘텐츠): 50~55%
· 톡비즈: 카카오톡 광고, 선물하기, 톡BM
· 포털비즈: 다음 PC 및 모바일 광고

▶Q. 투자 포인트는?
· 카카오 페이지, 꾸준한 거래액 증가세
· 픽코마 흑자 전환
· IP의 OSMU 및 숏폼 콘텐츠 제작

▶Q. 투자 포인트는?
· 19년 카카오뱅크 흑자 전환
· 카카오페이 증권계좌 업그레이드
→ 긍정적 평가

▶Q. 리스크 요인은?
· 모빌리티 사업부 1분기
→ 코로나19로 매출 소폭 감소 추정
· 카카오뱅크 상장 가능 여부

▶Q. 밸류에이션 평가 및 투자전략?
· 현재 주가 올해 이익 기준 P/E 밸류에이션 50배
· 글로벌 피어 대비 밸류에이션 높은 상황,
사업 다각화로 멀티플 인정 가능성
· 뱅크 사업 가치 상향 조정 필요