지표 읽어주는 남자
진행: 박상정 앵커
출연: 유태원 실장(KoreaPDS)

▶오늘의 경제 지표: 슈퍼 콘탱고

▶Q. 콘탱고(Contango)란?
· 현물가격보다 미래가격이 높은 수준, 정상 시장
· 미래가격은 현물가격과 보유에 따른 부대비용
  합산하여 산정

· 미래가격
  = 현물가격 + 부대비용(이자, 창고비용 등)
· 백워데이션(Backwardation)
  : 미래가격보다 현물가격이 높은 수준, 비정상 시장

▶Q. 슈퍼 콘탱고, 왜 중요한가?
· 현물보유의 기대수익 낮고,
  미래가격이 보유비용보다 높다고 예상 시 콘탱고 발생
· 2008.7월(금융위기 전) 유가는 $145/bbl 급등
· 과잉 재고 우려로 2009.2월 $33 급락
  → 슈퍼 콘탱고 발생

▶Q. 슈퍼 콘탱고, 눈여겨봐야 하는 이유는?
· WTI(5월물)는 코로나19로 인한
 미국내 이동 제한령이 풀려 前 공급 물량
 → 대부분 매수 포지션, 만기 때 5월물 WTI 매도 거래

· 코로나19 여파, 원유 수요 급감 및 공급 과잉
  → 보유비용 부담 작용
· 유가 상승에 베팅한 투기적 세력 유입
  → 콘탱고 확대

▶Q. 유가 흐름 및 향후 전망은?
· 4/20(월) WTI 5월물 가격 -$37.63/bbl 기록
  → 초유의 유가 마이너스 기록
· WTI 선물 만기 하루 前이라는 원유 파생상품시장 특수성에 기인

· 시장 요인
  1) 코로나19로 인한 수요 감소
  2) 미국 셰일기업 공급 과잉
  3) 사우디-러시아간 유가 전쟁
  4) 원유 저장고 포화 상태