연구원의 세계
진행: 김수경 앵커
출연: 임희연 연구원(신한금융투자)

▶ 오늘의 탐방기업 : DB손해보험(005830)

▶ Q. 주요 사업 및 매출 구성은?
· 사람 생사와 관련해 약정한 급여 제공 또는 사고로 인한 손해 보상 약속, 금전 수수하는 보험업
· 손해보험업, 장기·자동차·일반보험으로 구분
· 2019년 매출 구성 : 장기보험(68.2%), 자동차보험(26.1%), 일반보험(5.6%)

▶투자 포인트 ① 코로나19로 영업 개선 전망
· 자동차보험료 인상, 자동차 손해율 개선세 가속화 전망
· 모럴 해저드 축소로 장기위험손해율 개선 기대
· 대면 영업 축소로 사업비율 개선

▶투자 포인트 ② 주요 영업 부문 이익 개선
· 장기위험보험료, 자동차보험료 매출 비중 51.4%
· 제도 보완 및 손해율 개선 구간, 이익 개선 폭이 상대적 커

▶ 투자 포인트 ③ 순이익 상승 전망
· 2Q20F 순이익 1,259억(+17.6%, YoY) 전망

▶Q. 리스크 요인은?
· 실손 요율 인상 저지
· 모럴 해저드 확대

▶Q. 밸류에이션 평가 및 투자 전략은? 
· 2020F PBR 0.47배, ROE 7.1%
· 코로나19 수혜 업종