연구원의 세계
진행: 김수경 앵커
출연: 이재일 연구원(유진투자증권)

▶ 오늘의 탐방기업 : 현대모비스(012330)

▶ Q. 주요 사업 및 매출 구성은?
· 국내 최대 자동차 부품사, 현대차 지배회사
· 사업별 매출(2019년 연결)
: 자동차 모듈/부품 78%, A/S 부품 22%
· 지역별 매출(2019년 연결)
: 한국 44%, 중국 13%, 미주 23%, 유럽 14%, 기타 6%

▶ 투자 포인트 ① 수소/전기차 부품 고속 성장
· 구동 모터, 연료전지 시스템 등 수소/전기차 핵심 부품 생산
· 친환경차 판매 증가 → 부품 매출 급증
· 2018년 매출액의 5% 차지
→ 올해 1분기 11%, 2025년 30% 예상

▶ 투자 포인트 ② 포스트 코로나19, 글로벌 자동차 수요 회복
· 코로나19로 급감한 글로벌 자동차 수요
→ 점진적 회복세
· 4월 판매 -45% 기록, 6월 -18%까지 감소폭 줄어
· 하반기 상승 추세로 전환 기대

▶ Q. 리스크 요인은?
· 코로나19 재확산
· 글로벌 환경 규제 강화 → 내연기관차 수요 감소
· 친환경차로 전환 과정에서 전체 신차 수요 하락 가능성

▶ Q. 밸류에이션 평가 및 투자 전략은?
· 2020년 기준 PER 12.5배 / 2021년 기준 PER 9.0배
· 자동차 부품사, 밸류 편차 커
· 미래차 관련 부품...12배~20배 이상의 밸류
· 포트 변화, 중장기 15배 이상의 밸류 부여 가능
· 타깃 밸류 12배 적용