연구원의 세계
진행: 김수경 앵커
출연: 신서정 연구원(SK증권)

▶ 오늘의 탐방기업 : SK디앤디(210980)

▶ Q. 주요 사업 및 매출 구성은?
· 1Q20 기준 매출 구성
: 부동산 개발 임대 63.2%
: 신재생에너지 5.1%
: ESS 21.1%
: 가구 10.7%
: 연료전지 0%

▶ 투자 포인트 ① 부동산 개발 임대 부문 매출
· 2020년 매출 성장 원년
· 인도기준으로 인식되는 성수동 SK V1, W 등
  부동산 개발 임대 → 매출 기여도 높을 전망

▶ 투자 포인트 ② 그린뉴딜 및 임대주택 사업
· 그린뉴딜 : 그린에너지 관련 풍력 부문 기대
· 추진 사업 수주 잔량 2조 규모
· 연간 1개 지역 풍력발전소 착공 목표

· 부동산 정책과 부합, 부동산 임대주택 사업
· 현재 11개 Site 약 3,300세대 확보
→ 2021년 하반기 본격 운영 기대

▶ 투자 포인트 ③ 연료전지 발전
· 청주 및 음성, 충주 발전 사업 허가 완료
· 블룸에너지와 ‘에너지 서버’ 공급 계약 체결

▶ Q. 리스크 요인은?
· 부동산 개발 부문 실적 변동성
· 디벨로퍼업 특성상 유상증자 가능성

▶ Q. 밸류에이션 평가 및 투자 전략은? 
· 7월 21일 종가 35,600원
· 그린뉴딜 등 모멘텀 감안 시 풍력 및 연료전지 추가 성장 기대
· 멀티플 리레이팅 예상, 실적 성장에 모멘텀도 기대