연구원의 세계
진행: 김수경 앵커
출연: 이동헌 연구원(대신증권)
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▶오늘의 탐방기업 : LIG넥스원(079550)

▶ Q. 주요 사업 및 매출 구성은?
· LIG그룹의 방산업체, 1976년 금성정밀로 시작
· 2015년 상장 국내 유일 순수방산업체
· 정밀타격 / 감시정찰 / 지휘통제 / 항공전자전 등 방산사업 영위

▶ 투자 포인트 ① 풍부한 수주잔고 바탕으로 외형성장 시작
· 2분기말 수주잔고 6조원(+14% yoy),
작년 매출액 대비 4년 이상 잔고 보유
· 2016~17년 신규수주↓
…작년까지 매출액 감소 구간
· 올해부터 턴어라운드

▶ 투자 포인트 ② 첨단무기 소요증가와 확고한 사업영역
· 2021~25년 국방중기계획 국방예산 300.7조원
…연평균 6.1%↑
· 방위력 개선비, 100.1조원…성장폭 더 커
· 국방중기계획 신규 10대 사업에 대부분 참여

▶ 투자 포인트 ③ 이익·사업↑기대, 코로나19 영향↓
· 2015년 상장 이후 비용↑·매출↓…이익↓
· 매출 증가에 따른 이익 개선 기대
· 수출 증가 주목
· 이노와이어리스 11월 지분 콜옵션 매수
→ 최대주주 지위 획득(5% → 23%)
· 방산업 특성상 코로나19 영향 미미

▶ Q. 밸류에이션 평가 및 투자 전략은? 
· 올해 실적 개선 시작점
· 내후년 기준 PER 9.3배 수준
· 국내외 신규수주 증가 기대로 중장기 투자 관점