연구원의 세계
진행: 김수경 앵커
출연: 김민정 연구원(하이투자증권)

▶오늘의 탐방기업 : 게임빌(063080)

▶Q. 주요 사업 및 매출 구성은?
· 주요 사업 : 게임 사업, 지분법 수익(자회사 컴투스)
· 주요 게임
: ‘게임빌 프로야구 슈퍼스타즈’, ‘MLB 퍼펙트 이닝 시리즈’, ‘별이 되어라’ 등

▶투자 포인트 ① 신작의 순조로운 출발
· ‘게임빌 프로야구 2020 슈퍼스타즈’ 8월 25일 글로벌 출시
· 출시 첫날, 양대 마켓 ‘스포츠 게임 인기 순위’ 1위 기록
(일본, 북미, 대만 지역)
· 글로벌 출시로 일매출액 상승
…기존 5천만 원 → 1억 원 수준

▶투자 포인트 ② 4Q부터 영업이익 본격 개선
· ‘겜프야 2020’의 매출액 온기로 반영되는
4Q부터 영업이익 크게 개선될 전망
· 4Q 추정 영업이익 124억…전분기比 43.2%↑

▶투자 포인트 ③ 자회사 컴투스 지분가치 상승
· 게임빌, 컴투스 지분 29.38% 보유
· 컴투스, 내년 ‘서머너즈 워’ IP 기반 신작 출시 예정
…매출 개선 두드러질 전망
· 자회사 지분가치 향상 따른 기업가치 동반 상승 기대

▶Q. 리스크 요인은?
· 자체 개발 아닌 퍼블리싱 위주의 게임 사업
…경쟁력 있는 게임 확보에 대한 리스크 존재

▶Q. 밸류에이션 평가 및 투자 전략은?
· 게임 사업 가치 44억, 컴투스 지분 가치 4,426억
· 목표주가 51,000원으로 상향(기존 26,000원)
· 향후, 컴투스의 주가와 동반 움직임 보일 듯