연구원의 세계
진행: 김수경 앵커
출연: 박재일 연구원(키움증권)

▶오늘의 탐방기업 : 피엔케이피부임상연구센타(347740)

▶Q. 주요 사업 및 매출 구성은?
· 피부인체적용시험 전문업체, 국내 시장 점유율 약 20%로 1위
· ㈜대봉엘에스 자회사
· 매출 비중 (2019년 기준)
: 화장품 인체적용시험 서비스 89%, 기타 인체적용시험 서비스 8%, 기타 2%
…건강기능식품 및 뷰티 디바이스 매출 비중 증가 추세

▶투자 포인트 ① 가파르게 증가하는 인체적용시험 건수
· 코스메슈티컬, 가정용 뷰티 디바이스, 건강기능식품 시장 성장
…향후 증가 속도 가팔라질 것
· 인체적용시험 서비스 건수
: 2017년 1,142건, 2018년 1,216건, 2019년 1,361건

▶투자 포인트 ② 다양한 중장기 성장 모멘텀
· 빅데이터 기반 개인별 맞춤형 화장품 기술 개발 및
피부건강검진센터 구축, B2C로 사업 확대 예정
· 중국 시장 진출 계획
…2020년 중국 현지 전문가와 파트너십 협의 및 법인 설립 컨설팅
  2021년 하반기 법인 설립 및 인증 획득 예정

▶Q. 리스크 요인은?
· 중국 승인 허가 지연에 따른 중국 시장 진출 연기

▶Q. 밸류에이션 평가 및 투자 전략은? 
· 올해 실적 기준 PER 19.4배
…실적 성장세 및 피어 업체 PER 23~25배 고려
  피어 대비 매력적인 밸류에이션